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申万宏源电子20260727长鑫正式登陆科创板本土DR

2026-07-27 未知机构 何杰斌
报告封面

长鑫2026年DRAM位元出货市占率有望突破10%。公司完成合肥、北京、上海三地产能布局：合肥基地作为主力产线持续扩张，北京基地拓展品类，叠加上海超级工厂建设推进，2027年后三大基地将同步开启大规模扩产，国产存储规模再上台阶。 #回归产业投资主线 市场近期担心IPO流动性冲击、存储周期见顶，但我们维持判断：长鑫科技为代表的中国顶尖科技公司带来的两大产业变革逻辑没有改变。1）新的技术升级和工艺平台有望大幅拉动产业链国产化率；2）优秀公司已开始内生造血，中长期资本开支空间有望持续上修，上游链条具备持续催化。 #高端存储景气度不减 消费类存储虽然市场预期价格涨幅放缓，但AI驱动下HBM、高端服务器DDR景气延续，不能一概而论。 [太阳]短期板块回调反而提供布局窗口，相关深度材料持续更新，欢迎各位领导预约交流。#文字观点

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