SHEIN的收入增速出现换挡,但依旧保持全球线上快时尚的领先地位。2024年收入达到387亿美元,同比增长20.7%;2025年收入预计为418亿美元,同比增长8.0%。然而,2026年第一季度单季收入为90.5亿美元,同比增长仅1.1%,受欧美关税拖累影响增长放缓。
用户订单方面,2026年第一季度滚动年活跃用户达到2.81亿,逐年递增,但年均下单频次小幅回落至3.9次。TTM总订单量为10.9亿单,增长主要依靠新客拉动,存量复购略有瓶颈。
在收入类型上,产品收入占比逐年走低,2025年全年预计为88.7%,2026年第一季度为85.7%。相比之下,服务收入占比提升,2026年第一季度达到14.3%,显示平台化和增值服务的转型趋势。
总体来看,SHEIN短期面临增长放缓的压力,但长期发展趋势向好,收入结构优化和用户规模稳步扩容为其持续增长提供支撑。