白糖产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 市场信息 供应端： 1.据mysteel，统计局截止6月30日，成品糖销量月度89万吨 2.2025/26榨季截止6月底累计产糖1294.99万吨；2025/26榨季累计进口量290万吨3.泰国2025/26榨季累计甘蔗入榨量为10586.18万吨，同比+15.01%；甘蔗含糖分12.94%，同比+0.33%；产糖率为11.333%，同比+0.414%；产糖1199.69万吨，同比+19.37%其中，白糖产量235.85万吨，原糖产量916.45万吨，精制糖产量47.39万吨。4.巴西6月上半月，2026/27榨季入榨甘蔗3986.72万吨，同比增加121.94万吨；产糖232.41万吨，同比减少6.56万吨；生产乙醇225.09万立方米。截至6月上半月，巴西2026/27榨季累计入榨甘蔗18614万吨，同比增加2067.9万吨；累计产糖913.76万吨，同比减少27.96万吨；生产乙醇1022.4万立方米。 需求端: 1.据mysteel，统计局截止6月30日，中国饮料类月度产量1745万吨，累计9027.3万吨；中国乳制品月度产量264.5万吨，累计1518.4万吨2.终端采购稍有回暖，贸易商本周走货尚可，销区港口货物减少，报价温和上调 库存端： 1.据郑商所，截至7月24日，白糖注册仓单24601张，有效预报0张，仓单及预报总量24601张，折合白糖24.60万吨2.据mysteel，截止6月30日，中国白糖工业库存月度449万吨 政策信息： 1.印度实施食糖出口禁令，有效期至2026年9月30日2.印度卡纳塔克邦国有糖业公司Mysugar位于曼迪亚的糖厂将于7月15日正式开启2026/27榨季甘蔗压榨工作3.美国对巴西商品加征关税，美国对多个国家加征关税 观点 国内449万吨的历史高位工业库存持续施压，7-9月进口糖有小幅增量预期，终端消费复苏不及预期，刚需小单补库难以拉动价格大幅上行；同时下方有产区生产成本、政策托底支撑，大幅下跌空间有限，再次出现单边大幅下跌的概率较小。预计下周震荡为主。 数据来源：上海钢联，南华研究 source：Wind,同花顺,南华研究 source：Wind,上海钢联,南华研究 source：Wind,上海钢联,南华研究 source：Wind,上海钢联,南华研究 source：Wind,上海钢联,南华研究