股指期货周报：走势分化，结构调整

行情回顾与市场表现

上周股指期货品种呈现分化整理，上证50和沪深300反弹幅度较大，但基差贴水小幅走扩，主力合约均为期货贴水状态（IH：-46.39，IF：-70.94，IC：-116.70，IM：-115.49）。A股市场整体分化整理，主要指数多数收涨，上证50和科创50表现较好，中证1000跌幅较大，AI科技股杀跌，资源股和红利股逆势上涨。市场进一步缩量，单日成交额跌破2万亿，观望情绪浓重，石油石化、煤炭和银行板块涨幅居前，综合、建筑材料、通信和电子板块跌幅较大。

宏观与地缘冲突分析

宏观方面，中国7月LPR维持不变（1年期3%，5年期以上3.5%），但央行强调适度宽松政策，市场预期下半年可能降息5-10个基点。海外方面，美国对多国加征关税，新关税于7月24日生效，但石油、天然气等豁免。地缘冲突方面，特朗普暂停空袭伊朗，阿曼代表团赴德黑兰就霍尔木兹海峡问题谈判。

后市展望与关注重点

市场结构性分化与成交量缩减反映谨慎情绪，预计震荡整理格局可能延续。下周需重点关注美联储议息会议的利率与通胀表态，以及中央政治局会议对下半年工作的部署。