回顾与要闻
上周，原油受地缘事件影响震荡走强。纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶90.47美元，周涨14.35%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶92.82美元，周涨7.43%；中国原油期货SC主力合约收至577.7元/桶，周涨13.16%。美伊军事对抗持续升级，红海航运风险共振，地缘溢价快速抬升。美军中央司令部称对伊朗发动连续袭击，伊朗随即展开反击，双方冲突持续升级。受安全风险加剧影响，霍尔木兹海峡商业船舶通行量降至三周低点，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，加剧全球原油供应担忧。国际调解方提出为期10天的停火倡议，双方均证实已收到多套调解方案，油价高位震荡等待。
资金方面，布伦特原油期货投机性净多头头寸增加22192张至192031张合约，WTI原油净多头头寸增加19006张合约至81689张合约，地缘局势恶化令多头回升。
摩根大通认为，霍尔木兹海峡和红海两大关键能源通道同时受到威胁，油市缓冲空间正在快速收窄。若冲突持续一个月，布伦特原油月均价格可能维持在约94美元/桶；持续三个月，月均价格可能升至约114美元/桶。当前油价上涨仍包含一定地缘政治溢价，布伦特原油期货一度上涨超过7%，突破100美元/桶。
回顾与要闻
美伊冲突继续升级。美国加强军事部署，计划扩大对伊朗打击能力；伊朗则持续袭击驻海湾地区美军目标，并警告若美国攻击伊朗民用基础设施，将报复地区能源和经济设施。霍尔木兹海峡通航受阻，红海航运风险上升，美伊外交斡旋仍在推进。特朗普表示美方正与伊朗谈判，同时保留两种选项：继续军事行动或通过谈判达成协议。美国已部署B-1轰炸机，以加强对伊朗的攻击能力。伊朗革命卫队表示已打击位于科威特的驻美军目标，并警告若美国袭击伊朗民用基础设施，将针对地区所有能源和经济基础设施采取行动。
美国《纽约时报》报道，特朗普搁置了大幅升级对伊朗军事打击的计划。美国政府高层担忧战事进一步激化将过度消耗防空弹药，使美军面对伊朗报复时承受更大风险。特朗普及其核心幕僚还担心中东战争扩大可能损害美国与海湾盟友的关系，并给全球经济、能源供应和难民问题带来更大压力。约旦境内有三名美军士兵阵亡，当时伊朗密集发射导弹与无人机发动袭击。
展望
美伊军事冲突出现降温迹象。特朗普下令美军暂停持续近两周的对伊空袭，伊朗军方随即宣布相应停止对等打击，双方进入短暂休战窗口。伊朗外交部发言人表示，伊朗近日就霍尔木兹海峡安全航运管理与阿曼举行副外长级会谈，会谈“富有成效并取得一些进展”。不过仍有油轮在霍尔木兹海峡触及水雷受损，短期航运仍处于极低流量，供应端对价格仍有较大支撑。后续持续关注地缘事件进展，美伊已出现一定缓和迹象但小心事态反复带来的冲击，投资者做好仓位控制。
操作上：短线540-600区间操作，长线多单部分止盈离场。
