大越期货原油周报

回顾与要闻

• 上周原油市场受地缘政治影响震荡回升：纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶82.40美元，周涨6.90%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶88.82美元，周涨7.82%；中国原油期货SC主力合约收至569.3元/桶，周涨7.13%。
• 美伊冲突加剧霍尔木兹海峡紧张局势：伊朗提出重新开放海峡的一揽子条件，但坚持关闭状态，要求美国纠正行为并接受条件；美国总统特朗普回应称伊朗须为过去50年间死伤者支付赔偿，并将霍尔木兹海峡视为美国领土。两艘阿布扎比油轮在海峡水域遇袭，霍尔木兹海峡实际处于低流量、高摩擦的“灰色通航”状态。
• 红海方向风险同步发酵：沙特在红海及曼德海峡的航运贸易持续受阻，中东双海峡供应中断担忧强化油价地缘溢价。
• 美国威胁对伊朗实施经济孤立措施：暗示可能维持无限期海上封锁，短期原油市场持续受地缘消息主导，油价高位剧烈波动。
• 资金流向：布伦特原油期货投机性净多头头寸增加76026张至240748张合约；WTI原油投机者净多头头寸减少13247张合约至99196张合约。
• IEA全球石油供应预测调整：预计今年全球石油供应将减少每天430万桶，降幅约4%；沙特阿美负责人估计，战争爆发以来全球累计损失的石油供应已达26亿桶，相当于战争爆发前全球每天约1.03亿桶石油需求的25天消费量。

展望

• 亚洲炼油商寻找替代供应：由于霍尔木兹海峡仍基本关闭，上周至少有4家亚洲炼油商采购美国原油。
• 海峡问题未有定论：伊朗宣布已与阿曼就霍尔木兹海峡新航道达成协议，但外长明确划线：这与海峡重开是两回事，重开须视美国能否履行条件而定。
• 美国计划公布新一轮经济措施：财政部长贝森特表示，特朗普政府计划本周公布针对伊朗的新一轮经济措施，以进一步通过金融压力迫使德黑兰让步。
• 操作建议：短线550-590区间操作，长线多单轻仓持有。