上半年猪料增长7.9%，生猪亏损幅度持续加大

上半年猪料增长7.9%，生猪亏损幅度持续加大 本周热点：本周（2026/07/25）农业板块下跌2.25%，跑输大盘4.9个百分点，本周生猪价格持续下跌，本周（（2026/07/24）肉猪出栏价10.52元/kg，较上周下跌3.6%，生猪亏损幅度再度加大，本周（（2026/07/24）自繁自养头均盈利-190.25元/头，较上周减少40.35元/头；外购仔猪头均盈利-148.08元/头，较上周减少18.61元/头。同时，饲料工业协会发布2026年上半年饲料数据情况，2026年上半年饲料总产量1.69亿吨，同比增长3.9%，其中猪饲料产量8353万吨，同比增长7.9%，创历史新高，仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别增长1.1%、4.2%、11.8%，从饲料数据看，明年上半年生猪供给压力或仍较大，产能去化逻辑不变，截至二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，降幅比一季度扩大3.2个百分点，目前为正常保有量3750万头的100.8%，基础产能合理调减。在这个时间点，我们再强调，周期的脉络依旧是清晰的，估值经得起苛刻的审视，超预期的催化还将持续，建议重点关注。 增持（维持） 作者 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价10.52元/kg，较上周下跌3.6%，本周猪肉平均批发价15.75元/kg，较上周下跌0.5%。当前估值位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。 分析师张斌梅执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师沈嘉妍执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 家禽养殖：白羽鸡方面，毛鸡平均价6.83元/公斤，较上周上涨2.7%，主产区鸡产品平均价8.55元/公斤，较上周上涨0.6%。本周肉鸡苗价格2.8元/只，较上周下跌0.7%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 相关研究 1、《农林牧渔：重仓减配至近十年最低位——2026Q2持仓分析》2026-07-252、《农林牧渔：周末猪价加速回落，亏损幅度再度加大》2026-07-193、《农林牧渔：生猪养殖短中期持续催化，长期配置价值值得重视》2026-07-12 种植与农产品：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。此外，关注转基因实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认后行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。 菌菇：本周（2026/07/24）金针菇价格6.5元/公斤，主营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 养殖配套：农产品上下游价格涨跌不一，畜禽价格仍处于恢复周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 宠物：行业增长趋势不改，季度维度关注增速回暖节奏，中期维度关注新品推出与销售放量节奏，持续看好行业国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。 内容目录 本周观点...........................................................................................................................................................3行情回顾：本周农业板块跑输大盘4.9个百分点.........................................................................................3农业数据跟踪....................................................................................................................................................4生猪：生猪价格下跌，猪肉价格下跌..........................................................................................................4家禽：鸡产品价格上涨，肉鸡苗价格下跌...................................................................................................5大宗：玉米现货价格下跌，豆粕现货上涨...................................................................................................8风险提示.........................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：本周农业板块跑输大盘4.9个百分点...................................................................................................3图表2：本周种子板块上涨0.58%...................................................................................................................3图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览（%）..................................................................................................3图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价10.52元/kg，较上周下跌3.6%...............................................................4图表5：本周猪肉平均批发价15.75元/kg，较上周下跌0.5%..........................................................................4图表6：本周自繁自养头均盈利-190.25元/头，外购仔猪头均盈利-148.08元/头..............................................4图表7：出售仔猪毛利-7.77元/头，较上周增加42.13元/头............................................................................4图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重88.31公斤，周环比基本持平............................................................5图表9：本周15kg仔猪全国市场价25.68元/公斤，周环比上升4.2%.............................................................5图表10：父母代鸡苗价格54.08元/套，周环比上涨14.2%.............................................................................5图表11：本周肉鸡苗价格2.8元/只，较上周下跌0.7%...................................................................................5图表12：本周白羽肉鸡平均价6.83元/公斤，较上周上涨2.7%......................................................................6图表13：鸡产品平均价8.55元/公斤，较上周上涨0.6%.................................................................................6图表14：本周父母代种鸡养殖利润0.05元/只，较上周减少0.02元/只...........................................................6图表15：本周屠宰利润0.21元/只，较上周减少0.23元/只.............................................................................6图表16：本周817鸡苗平均价0.88元/只，较上周持平...................................................................................7图表17：本周817肉杂鸡平均价7.29元/公斤，较上周上涨4%.....................................................................7图表18：本周国内玉米现货价2386.37元/吨，较上周下跌0.5%....................................................................8图表19：本周CBOT玉米收盘价487.25美分/蒲式耳，较上周上涨4.1%........................................................8图表20：本周国内小麦现货价2430.78元/吨，较上周下跌0.5%....................................................................8图表21：本周CBOT小麦收盘价679美分/蒲式耳，较上周下跌0.8%.............................................................8图表22：本周国内粳稻现货价3040元/吨，较上周下跌0.3%.........................................................................8图表23：本周CBOT糙米收盘价1399美分/英担，较上周下跌0.1%...............................................................8图表24：本周国内大豆现货价4273.16元/吨，较上周持平.............................................................................9图表25：本周CBOT大豆收盘价1252.5美分/蒲式耳，较上周上涨4