美国禽流感持续发酵，生猪产能去化幅度加大

生猪养殖：猪病平稳仔猪回暖，产能去化仍将持续 价格端：猪价回暖，仔猪价格上涨。本周生猪均价14.74元/kg，周环比+1.66%，两周环比-1.23%；仔猪价格254元/头，周环比+8.09%，两周环比+10.51%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.48元/kg，周环比-0.87%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为16.26万头，周环比+3.23%。 周观点：猪病平稳仔猪回暖，产能去化仍将持续。目前华北东北及南方地区猪病扩散逐渐平稳，同时随着冬季腌腊等消费需求增加，预计短期内猪价小幅反弹；根据涌益咨询统计，10月能繁母猪存栏量环比下降0.85%，9月能繁母猪环比下降0.27%，10月去化幅度扩大，即使短期内生猪和仔猪有所回暖，考虑到今年养殖端亏损时间较长面临较大资金压力，预期产能去化仍将持续。 禽养殖：鸡苗毛鸡均有所回暖，关注美国禽流感发展 行业事件：2023年10月起美国陆续发生多起禽流感事件，其中阿拉巴马州于10月27日爆发禽流感疫情，该州将会实施贸易限制，原11月3日从该州引种祖代鸡的计划已被终止。本周内11月6日，美国明尼苏达州再次出现禽流感疫情，约100万只蛋鸡被扑杀。若美国禽流感疫情长期未能得到有效控制，从美国引种将受限。白羽肉鸡产业链或迎来巨大调整，国产白羽鸡种源有望进一步提高市场占有率。 周观点：近期经销商走货积极，鸡价有所反弹。临近停孵期，部分养殖户期望春节前再出栏一批鸡，带动苗价上行。商品代鸡苗供应整体偏充足，消费端未有明显起色，行业整体仍处于供大于求的状态。短期鸡苗供应量或有减量趋势，但鸡价仍有继续下探的可能，随落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块跑输大盘 最新交易周（2023年11月6日-2023年11月10日），农林牧渔行业-0.20%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.07%、+1.27%、+0.27%，本周农林牧渔行业有所下跌，在申万以及行业分类中排名第24。 表1：大盘及农业板块近期走势 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 1.2.子板块和个股分析：各版块表现平平 本周子板块略有下降。农业细分子行业中，本周种植业（+0.54%）呈上涨趋势，农产品加工（-0.09%）、渔业（-0.12%）、动保（-0.16%）、养殖业（-0.54%）有所下跌，其中种植业（+0.54%）上涨幅度最大。个股中，本周涨幅靠前的有：香梨股份（+20.29%）、国投中鲁（+16.67%）、ST东洋（+9.02%）、永顺生物（+8.09%）和鹏都农牧（+6.56%）等。跌幅靠前的是ST天山（-15.43%）、朗源股份（-5.98%）、绿康生化B（-4.74%）、*ST中基（-3.51%）、唐人神（-3.33%）等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 2.1.生猪养殖：猪病平稳仔猪回暖，产能去化仍将持续 价格端：猪价回暖，仔猪价格上涨。本周生猪均价14.74元/kg，周环比+1.66%，两周环比-1.23%；仔猪价格254元/头，周环比+8.09%，两周环比+10.51%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.48元/kg，周环比-0.87%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为16.26万头，周环比+3.23%。 周观点：猪病平稳仔猪回暖，产能去化仍将持续。目前华北东北及南方地区猪病扩散逐渐平稳，同时随着冬季腌腊等消费需求增加，预计短期内猪价小幅反弹；根据涌益咨询统计，10月能繁母猪存栏量环比下降0.83%，9月能繁母猪环比下降0.26%，10月去化幅度扩大，即使短期内生猪和仔猪有所回暖，考虑到今年养殖端亏损时间较长面临较大资金压力，预期产能去化仍将持续。 图3.本周商品猪出栏价环比+1.66% 图4.本周仔猪价格环比+8.09% 图5.近三年猪粮/猪料比走势 图6.近期饲料价格走势 图7.近三年商品猪出栏均重走势 图8.近三年生猪养殖利润走势 图9.近三年猪肉冻品库存率 2.2.禽养殖：鸡苗毛鸡均有所回暖，关注美国禽流感发展 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.62元/公斤，周环比+1.06%，两周环比+1.07%。肉鸡苗价格为2.27元/羽，周环比+2.71%，两周环比-1.30%。据畜牧业协会数据显示，2023年第46周（11.06-11.10）父母代鸡苗价格为53.61元/套，周环比+8.85%，两周环比+2.80%。 行业事件：2023年10月起美国陆续发生多起禽流感事件，其中阿拉巴马州于10月27日爆发禽流感疫情，根据中美种禽协议书，该州将会实施贸易限制，原11月3日从该州引种祖代鸡的计划已被终止。其余田纳西州、密西西比州、俄克拉荷马州，距离前次发生商业养殖场禽流感疫情已经超过6个月，目前已具备复关的基础条件，但具体能否复关，还需相关部门进一步确定。 此外，本周内11月6日，美国明尼苏达州再次出现禽流感疫情，约100万只蛋鸡被扑杀。若美国禽流感疫情长期未能得到有效控制，从美国引种将受限，2022年祖代更新减少的情形，或将于2024年重演。白羽肉鸡产业链或迎来巨大调整，届时仅新西兰科宝可以向国内供种，国产白羽鸡种源有望进一步提高认可程度，市占率。 周观点：本周鸡苗、鸡肉均有所上涨。近期经销商走货积极，鸡价有所反弹。临近停孵期，部分养殖户期望春节前再出栏一批鸡，带动苗价上行。商品代鸡苗供应整体偏充足，消费端未有明显起色，行业整体仍处于供大于求的状态。我们认为短期鸡苗供应量或有减量趋势，但鸡价仍有继续下探的可能，随落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 图10.白羽肉鸡价格走势 图11.鸡产品&白条鸡价格走势 图12.父母代鸡苗价格走势 图13.肉鸡苗价格走势 图14.父母代&商品代养殖利润 图15.肉鸡饲料价格走势 2.3.种植板块：糖价回暖，大豆价格趋稳 玉米：本周玉米现货均价为2692.00元/吨，周环比+0.18%； 小麦：本周国内小麦均价3021.94元/吨，周环比-0.08%； 大豆：本周国产大豆均价4957.89元/吨，周环比-0.08%； 糖价：本周国内糖价均价为6994.33元/吨，周环比+1.22% 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，本周菌菇类价格指数152.61，周环比-2.42%；本周叶菜类价格指数70.41，周环比-2.87%。 图16.本周玉米现货均价周环比+0.18% 图17.本周国内小麦均价周环比-0.08% 图18.本周国产大豆均价周环比-0.08% 图19.本周国内糖价均价周环比+1.22% 图20.本周菌菇类价格指数周环比-2.42% 图21.本周叶菜类价格指数周环比-2.87% 3.本周行业事件 3.1.养殖板块 1.预计短期猪价下滑空间有限！ 11月6日，国家发改委公布11月第1周生猪、肉鸡、蛋鸡一周饲料价格分析：生猪养殖亏损扩大，头均亏损为49.62元；肉鸡养殖亏损缩小0.48元每只；蛋鸡养殖增加为每只34.03元。预计短期生猪价格下滑空间有限，或频繁涨跌调整，下周鸡价或趋稳，鸡蛋价格或稳定为主，不乏阶段性下跌风险。（资料来源：博亚和讯） 3.2.种植板块 1.俄罗斯调低11月8日到14日的小麦和玉米出口关税 俄罗斯农业部发布通告，将未来一周的小麦出口关税(卢布计价)调低8%，玉米关税调低20%。 （资料来源：新浪财经） 2.中储粮采购60万吨美国大豆，中国10月大豆进口515.8万吨，同比+25%。 11月9日，据新加坡《联合早报》网站报道，根据交易商的消息，中国储备粮管理集团7日向美国采购了60万吨大豆。这些大豆将于23年12月至24年3月间，从墨西哥湾沿岸、太平洋西北地区的出口码头发货。 根据海关总署数据显示，中国10月大豆进口515.8万吨，同比+25%；1-10月累计大豆进口8241.5万吨，同比+14.6%；10月进口粮食量为1048.4万吨，1-10月累计进口粮食量为12993.2万吨，同比+7.3%。 （资料来源：新浪财经） 3.中国水稻研究所：利用合成生物学手段将水稻种子油脂含量从2.3%提升至11.7%，为大豆替代提供新思路。 从中国水稻研究所水稻生物育种全国重点实验室张健研究员团队获悉，该团队利用合成生物学手段将水稻种子油脂含量从2.3%提升至11.7%，为水稻、玉米、马铃薯、木薯等高产淀粉类粮食作物转换为油料用途提供了新的技术途径和思路。相关研究近日在线发表于《植物通讯》 （资料来源：新浪财经） 3.3.动保板块 1.超50万只鸡被扑杀!美国4地发生8起高致病性禽流感疫情，禽流感危机“震中”向欧洲转移 央视新闻11月7日发布：美国官员当地时间11月6日称，由于出现禽流感确诊病例，明尼苏达州一家蛋鸡养殖场将扑杀近100万只鸡，南达科他州麦克弗森县的一家农场将扑杀约2.68万只火鸡，艾奥瓦州克莱县的两家农场将扑杀近1.7万只家禽。据美联社报道，自去年以来，美国家禽养殖业一直在应对禽流感疫情。2022年，近5800万只禽类因此被扑杀，其中主要是鸡和火鸡，导致鸡蛋和火鸡价格大涨。过去一个月，随着野鸟开始南迁过冬，有关方面报告了一些禽流感病例，主要是明尼苏达州、南达科他州和艾奥瓦州的火鸡养殖场。为防止病毒传播，家禽养殖者采取了一些措施，如要求工人在进入鸡舍前换衣服并消毒靴子，限制鸡舍之间共用工具，密封设施以防止野生动物进入。 （资料来源：央视新闻客户端） 4.本周重要公司公告 表4：本周重要公司公告 5.风险提示 养殖行业疫病风险：养殖业易受到动物疾病的影响，存在经济动物大面积死亡的可能。目前养殖业防疫意识增强，合理使用疫苗、化药，预防治疗技术不断进步，行业整体防疫水平持续提高。 农产品市场行情波动风险:农产品价格易受到供需关系影响，导致利润降低。其中玉米、大豆等农作物为饲料原材料，价格波动直接影响畜禽养殖成本，间接影响畜禽养殖的利润。 自然灾害风险:农业行业发展受自然天气影响较大，极端恶劣自然灾害易对种植业、养殖业、渔业造成影响，因此突发自然灾害导致行业减产的风险。