山东财经大学：2026财经数据治理必要性与迫切性研究报告

山东财经大学深圳研究院深圳巨灵信息技术有限公司（巨灵财经） 山东财经大学深圳校友会 李瑞雪 山东财经大学深圳研究院智库中心主任张宝义 山东财经大学深圳研究院常务副院长林腾 山东财经大学深圳研究院副院长郭志达 山东财经大学会计学院硕士生 1引言..............................................................12研究背景与行业现状................................................32.1宏观政策背景................................................32.1.1国家数据要素市场化改革政策导向.........................32.1.2金融数字化转型的财经数据治理要求.......................42.2行业发展现状................................................52.2.1国内财经数据库市场竞争格局.............................52.2.2数据标准不统一引发的行业现实困境.......................62.3财经数据治理的“深圳经验”..................................82.3.1巨灵财经数据治理本土实践探索...........................82.3.2数据治理模式的可复制经验...............................92.3.3巨灵财经数据治理实操体系..............................113核心问题与成因分析...............................................183.1现存突出问题...............................................183.1.1市场公平竞争机制缺失..................................183.1.2行业数据标准不统一....................................193.1.3违规涨价损害主体权益..................................193.2深层原因分析...............................................203.2.1市场监管机制与约束手段不足............................203.2.2行业统一数据标准体系建设空白..........................213.2.3行业协同治理体系尚未健全..............................224治理思路与对策建议...............................................244.1治理思路与核心原则.........................................244.1.1整体治理思路与工作导向................................244.1.2治理工作遵循的核心原则................................25 4.2多维度治理对策.............................................254.2.1政府层面：健全标准体系，强化监督管控..................254.2.2行业层面：规范市场秩序，营造公平生态..................274.2.3应用层面：破除数据壁垒，赋能深度应用..................275总结与展望.......................................................295.1结论与价值总结.............................................295.2行业发展与展望.............................................30 在数据被正式确立为新型生产要素、金融业全面推进数字化转型的双重时代背景下，财经数据已成为资本市场开展投研分析、风险管控、资产管理与合规监管不可或缺的核心基础资源。从上市公司信息披露、二级市场行情研判，到机构量化交易、信贷风控及宏观经济分析，金融全业务链条的稳健运转，均高度依赖精准、统一、可溯源的财经数据。近年来，国家密集出台政策推进数据要素市场化配置，持续规范数据流通与应用场景，并明确将各领域数据标准化建设列为重点工作，金融行业更是数据治理与合规管控的核心赛道。伴随国内资本市场不断扩容、股票发行注册制全面落地，券商、公募基金、银行、私募基金、地方金融机构及科研院所等市场主体，对财经数据的精细化、标准化、稳定性要求持续提高，倒逼上游财经数据服务行业加快规范化转型步伐。 国内B端财经数据服务行业经过数十年发展，逐步形成头部寡头、垂直细分厂商、区域服务商分层竞争的市场格局。行业规模稳步增长的同时，各类深层次矛盾与发展问题也日益凸显：全国尚未建立统一的财经数据采集、核算与归集规范，不同服务商指标口径不一，“同源多值、多库异数”成为行业普遍现象；各大平台依靠私有标准构筑技术壁垒，叠加用户转换成本居高不下，催生了行业隐性垄断，市场公平竞争机制形同虚设；部分头部企业凭借市场支配地位逐年上调服务价格，大幅加重了中小金融机构与科研单位的运营压力。上述问题相互交织、形成恶性循环，不仅抬高了金融行业整体运营成本，极易引发投研偏差、风控失效等实操风险，也与国家数据要素规范化、市场化的改革方向相背离，开展全行业系统性数据治理已是当务之急。 深圳作为中国特色社会主义先行示范区、全国数据要素改革试点地区，依托雄厚的金融产业与数字经济根基，率先开展财经数据本地化治理探索。以巨灵财经为代表的本土企业，探索出一套适配区域市场、兼顾标准统一与质量管控的治理模式，积累了可复制、可推广的实践经验，为全国财经数据行业整改升级提供了现实参考样本。 基于上述背景，本文以国内B端财经数据服务行业为研究对象，结合国家数 据要素改革政策与金融数字化转型要求，全面梳理行业发展现状，深入剖析现存问题及深层成因，并借鉴深圳本土优秀实践经验，从政府、行业、应用三大维度提出系统性治理思路与落地对策。本研究致力于破解数据标准混乱、市场竞争失序、定价不合理等行业顽疾，推动行业构建统一规范、公平有序、安全合规的发展生态，充分释放财经数据的要素价值，助力我国资本市场与金融行业实现高质量、数字化、规范化发展。 自国家明确将数据纳入第五大生产要素以来，我国自上而下逐步搭建起数据要素市场化顶层制度框架，从顶层立法、纲领文件到细分落地细则形成层级化政策体系，持续推动财经数据从零散附属资料向市场化生产要素转型，为国内财经数据行业规范化治理划定制度基准。 2020年《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》将数据与土地、劳动力、资本、技术并列，正式确立数据要素市场化改革的顶层基调，明确培育数据要素市场、健全数据资源产权、交易流通等基础制度的改革方向，从制度层面破除财经数据市场化流通的障碍。2022年12月印发的《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，系统构建数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四项基本制度，创新性提出数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权“三权分置”安排，厘清原始财经数据、加工衍生数据、标准化数据产品的权属边界，为财经数据库企业依法开展数据采集、深加工、市场化产品运营提供依据，成为财经数据行业治理的纲领性文件。 2024年初《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》聚焦实体产业，重点推进金融、资本市场场景的数据要素试点工作；2024年12月六部委联合印发《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，将金融财经数据服务纳入重点培育赛道，围绕专业化财经数据服务商培养、数据产品标准完善、数据定价与流通秩序规范等提出相关要求；2026年初发布的《关于培育数据流通服务机构加快推进数据要素市场化价值化的意见》，直接面向财经数据服务商、第三方数据机构明确准入、合规运营与行业自律要求，倒逼行业补齐标准化短板。 从政策导向逻辑来看，国家政策一方面鼓励财经数据要素市场化变现、释放数据产业经济价值，另一方面持续收紧合规与标准化管控要求，“放开流通+规范治理”双向政策导向，客观凸显当前行业标准缺失、市场无序竞争与顶层制 度要求不相匹配的现实矛盾，推进全行业系统性数据治理成为落实国家数据要素改革的硬性要求。 中央金融工作会议明确做好科技金融、绿色金融、普惠金融养老金融、数字金融“五篇大文章”，推动国内金融业进入深度数字化转型周期，银行、券商、基金、保险等市场主体在投研风控、信贷定价、资产管理、合规风控等全业务环节，高度依赖标准化财经数据，监管部门围绕金融数字化配套出台系列政策，从需求端倒逼上游财经数据库行业完善数据治理、统一数据标准。 在监管规则层面，央行七部门《推动数字金融高质量发展行动方案（2024）》明确提出培育高标准金融数据市场、健全数据共享与质量管控体系，明确规范第三方财经数据采购管理、统一金融机构外部数据接入标准，防范因外部数据口径混乱导致的风控失效，对上游财经数据服务商的数据标准化、规范化提出刚性约束。国家金融监督管理总局出台《银行业保险业数字化转型指导意见》《银行保险机构数据安全管理办法》，要求金融机构建立内部数据资产台账、对外部数据实行全流程质量检验。金融机构在采购Wind、巨灵、Choice等第三方财经数据产品时，不断提高数据规范性、指标一致性的准入门槛，倒逼数据服务商优化内部治理体系。 资本市场监管维度，证监会围绕资本市场高质量发展与上市公司信息披露改革持续强化监管，一方面要求上市公司披露信息标准化、结构化；另一方面在常态化监管中强调资本市场数据同源可比，督促中介机构、数据服务商统一基础财务指标统计口径。随着注册制全面落地，投行尽调、二级市场量化投资、公募基金持仓研究等业务对财经数据精细化、标准化需求不断提升，非标、口径混乱的数据已难以匹配资本市场数字化投研体系建设需求。 从地方落地实践来看，依托先行示范区改革优势，深圳出台数据要素专项政策与绿色金融扶持政策，对本土财经数据企业开展本地化数据标准试点与金融场景数据落地，形成国家顶层引导、地方落地细则、金融机构业务刚需三重约束。综合来看，金融业数字化转型已从机构内部信息化建设延伸至上游数据源治理延伸，全产业链对统一披露规则、统一统计口径、规范定价秩序的现实需求日益突出，进一步凸显财经数据行业规范化治理的必要性与紧迫性。 伴随国内资本市场扩容与数据要素市场化改革持续落地，国内财经B端数据服务行业历经三十余年迭代，形成全国头部寡头垄断、互联网厂商跨界平价竞争、区域本土服务商差异化深耕的三层梯队格局，行业市场集中度逐年抬升。2025年国内B端财经数据市场规模约187.3亿元，Wind、东方财富Choice、同花顺iFinD三家头部合计CR3市场占有率达68.5%，头部企业占据行业绝大多数营收与机构客户资源。 第一梯队为全国综合型头部数据服务商，以万得（Wind）、东方财富Choice、同花顺iFinD为主体。Wind深耕公募、头部券商研究所、大中型保险资管等高端机构赛道多年，在持牌金融机构渗透率超85%，依托完整历史数据库、全品类指标体系、成熟终端服务构筑极高客户转换壁垒，产品采取单账号年费制，定价长期处于行业高位，终端年费显著高于同业产品，且存在逐年调价现象。Choice依托东方财富上市公司生态资源，采取高性价比打法，批量采购模式下年费仅为Wind的1/5-1/8，精准切入中小券商、中小型私募基金客群，凭借低价快速抢占 中端机构市场