生猪价格如期回落，产能去化动能不减

农林牧渔 2026-07-26 华安证券起风了

主要观点：生猪价格回落，养殖端亏损加剧，但产能去化动能不减，政策趋严；白羽鸡价格维持高位，利好未来鸡苗价格；宠物食品品牌电商数据分化，部分品牌销售额增长显著。

关键数据：生猪价格降至10.51元/公斤，周环比-5.0%，自繁自养头均亏损190元；白羽鸡产品吨价8550元，周环比+0.6%；Q2宠物食品品牌电商数据分化，麦富迪、弗列加特销售额同比-9.8%、-9.9%，顽皮、领先、爵宴销售额同比+55.7%、+53.8%、-0.5%。

研究结论：猪价磨底期，产能去化动能不减，政策效果有望持续显现；白羽鸡苗价格维持高位，利好未来优质商品代鸡苗；宠物食品品牌电商竞争激烈，部分品牌表现亮眼，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。

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