周度综述
- 7月20日—7月24日当周，国内玉米现货价格整体偏弱运行，盘面走势震荡。
- 东北产区价格偏弱，深加工需求支撑偏弱，但受基层粮源基本售罄以及建库成本支撑，价格仍显支撑。
- 华北地区玉米价格随量调整，整体上互有涨跌。
- 南港方面，进口替代谷物到港增加，南港库存压力加大，玉米市场报价整体震荡偏弱，北港走货变缓，价格偏弱运行。
近期交易重点
- 供应端：玉米替代品供应充足，8月份进口谷物、小麦等替代粮源仍较为充足，部分地区新季玉米开始零星开秤，市场供应压力或进一步增加。
- 需求端：下游采购意愿偏弱，产区粮源外销难度较大，深加工企业库存水平尚可，补库积极性有限；养殖端利润亏损使饲料企业维持刚需采购，小麦、进口谷物以及政策粮持续投放均对玉米饲用需求形成明显挤压。
- 支撑因素：贸易商前期建库成本较高，当前价格下贸易利润明显承压，新季玉米种植成本抬升也对价格下方形成一定支撑。
- 天气因素：7-8月天气炒作仍可能带来阶段性扰动。
- 操作建议：关注持仓成本差异带来的结构性机会，布局新作玉米1-5反套策略，或逢高布局01合约空单。
国内玉米市场动态
- 供需平衡：预计2026/27年产量3.06亿吨，消费量3.11亿吨，供需整体上维持紧平衡。
- 进口数据：2026年5月份中国玉米进口量仅为6万吨，2026年1-5月累计进口玉米87万吨。
- 港口库存：南港库存压力加大，北港走货变缓。
- 生猪存栏&养殖利润：截至2026年6月，全国能繁母猪存栏3780万头。
深加工市场动态
- 副产品收入：影响深加工企业利润。
- 淀粉库存：淀粉库存水平。
- 淀粉产量：淀粉产量情况。
国外玉米市场动态
- 全球供需：预计2026/27年度产量13亿吨，期末库存2.75亿吨，库存消费比预估为20.94%。
- 美国供需：预计2026/27年度产量4.06亿吨，期末库存0.45亿吨，库存消费比预估为11.49%。
- 巴西供需：预计2026/27年度产量1.39亿吨，期末库存0.11亿吨，库存消费比预估为11.33%。
国内天气情况
- 未来10天（7月25日-8月3日），华南、江南中西部和南部、江汉、江淮西部、黄淮、华北东部和南部、东北地区及内蒙古东北部、四川盆地中西部、云南、贵州中南部、青海北部、甘肃南部、陕西南部等地累计降雨量有60～150毫米，部分地区有180-300毫米，局地超过450毫米；东北地区中北部、黄淮西部、江汉、江南西部、华南及四川盆地西部、云南等地累计降水量较常年同期偏多2～7成，局地偏多1倍以上，全国其余大部地区降水偏少。
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