核心观点与关键数据
炼油板块：
- 原油价格：受地缘政治影响，油价持续上涨。周初因获利了结和霍尔木兹海峡未完全断航短暂承压，周中后期因美伊对抗升级、胡塞武装施压红海航线导致供应中断担忧升温，油价持续上行。布伦特、WTI原油价格分别为96.78、89.31美元/桶，较前一周分别+8.68、+6.82美元/桶。
- 成品油价格：国内外成品油价格普涨。国内柴油、汽油、航煤周均价分别为7280.14、8256.57、6872.86元/吨，与原油价差分别为2673.72、3650.15、2266.44元/吨。国外市场（东南亚、北美、欧洲）柴油、汽油、航煤价格及价差均上涨。
化工板块：
- 成本端支撑：地缘危机持续升级，化工品成本端支撑明显，价格普涨。芳烃产品涨幅更具弹性。
- 聚烯烃：产品价格上涨，但下游抵触高价，价差回落。LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为10578.57、7867.57、7800.00元/吨，与原油价差分别为5972.15、3261.15、3193.58元/吨。
- EVA：成本端支撑强势，但现货供应量增加，产品价格上涨，价差收窄。EVA均价10300.00元/吨，EVA-原油价差5693.58元/吨。
- 纯苯：港口低库存支撑价格强势，整体市场供应紧、内需弱，价格明显上涨，价差提升。纯苯均价8321.43元/吨，纯苯-原油价差3715.01元/吨。
- 苯乙烯：产品价格明显上涨，价差扩大。苯乙烯均价9150.00元/吨，苯乙烯-原油价差4543.58元/吨。
- 聚丙烯：成本支撑下价格小幅上涨，价差收窄。均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为7114.15、9900.00、8900.00元/吨，与原油价差分别为2507.73、5293.58、4293.58元/吨。
- 丙烯腈：行业开工下滑，成本支撑下价格上行，价差走阔。丙烯腈均价10500.00元/吨，丙烯腈-原油价差5893.58元/吨。
- 聚碳酸酯：产品价格上涨，但价差小幅回落。PC均价15128.57元/吨，PC-原油价差10522.15元/吨。
- MMA：成本支撑增强，价格小跌后反弹，但价差收窄。MMA均价10278.57元/吨，MMA-原油价差5672.15元/吨。
聚酯&锦纶板块：
- 聚酯上游：PX、PTA、MEG价格上行，成本端支撑显著增强。
- 涤纶长丝：市场供应量小幅增加，下游纺织市场平淡，坯布订单有限，聚酯原丝价格上涨挤压下游利润。涤纶长丝POY、FDY、DTY均价分别为8414.29、8603.57、9385.71元/吨，行业平均单吨盈利分别为282.69、109.65、263.72元/吨。
- 短纤及瓶片：价格小幅上行。
- 锦纶长丝：产品价格及价差小幅上涨。
研究结论：
- 地缘政治风险持续升级对油价和化工品价格形成支撑，但下游需求表现疲软，部分产品价差收窄。
- 炼化公司股价近一周涨跌不一，近一月多数下跌，但长期表现优于市场平均水平。
- 风险因素包括装置投产不及预期、宏观经济下滑、地缘政治和厄尔尼诺现象影响、产业链产能变动。
6大炼化公司涨跌幅：
- 近一周：荣盛石化（+2.29%）、恒力石化（+5.91%）、东方盛虹（+1.75%）、恒逸石化（+2.73%）、桐昆股份（+2.32%）、新凤鸣（-1.06%）。
- 近一月：荣盛石化（-1.86%）、恒力石化（-12.22%）、东方盛虹（-2.44%）、恒逸石化（+10.82%）、桐昆股份（-7.50%）、新凤鸣（-15.19%）。
信达大炼化指数：
- 自2017年9月4日至2026年7月24日，涨幅为+81.63%，优于石油石化行业指数（+38.91%）和沪深300指数（+20.90%），但略逊于布伦特原油价格涨幅（+84.91%）。
