一、核心结论
- 储能板块当日集体走强，核心逻辑为前期调整后估值充分消化，户储相关标的与中东局势、天然气价格的正相关性重新建立，同时碳酸锂价格同步大涨，共同印证行业景气度回升。
- 光伏领域监管政策趋严，国家发改委电子司牵头召开的宁波闭门会，围绕光伏产业价格执法、成本监督落实展开，要求企业不得低价内卷、低于成本售卖，后续将通过测算上下游企业三类成本、核查开票销售价格开展监管，违规将面临严厉惩罚与高额罚款。
- 电力设备板块处于历史估值底部，下半年已进入配置窗口，防守端传统主网、特高压赛道具备安全边际，进攻端海外AIDC核心产品交付带动液冷等需求爆发，国内算电协同建设加速且经济性已验证，对应细分赛道具备高景气度。
二、重点公司与事件
- 储能板块核心标的
- 当日储能板块集体走强，户储相关标的走势与中东局势、天然气价格重新建立正相关性，市场逻辑偏向情绪修复与基本面回暖的共振。
- 储能景气度的核心锚定指标碳酸锂价格于7月24日同步大涨，进一步强化市场对储能行业需求回升的判断。
- 光伏产业监管事项
- 国家发改委电子司于近期召开宁波闭门会，核心议题为光伏产业价格执法、成本监督的落地执行，参会主体为光伏企业及相关产业代表，会议旨在听取产业意见并推动监管政策落地。
- 会议明确要求光伏企业不得内卷、不得低于自身成本进行低价竞争，后续电子司将对光伏上下游企业的现金成本、生产成本、完全成本进行分别测算，划清企业成本边界。
- 电子司将对光伏企业的销售价格开票信息开展逐一比对核查，一旦发现企业违规低价售卖的情况，将实施十分严厉的惩罚措施与罚款，形成明确的违规震慑。
- 电力设备板块研判事项
- 方正证券电新团队相关会议研判显示，电力设备板块估值处于历史底部，具备进可攻退可守的配置优势，2026年下半年已进入重要配置窗口。
- 防守端赛道：传统主网、特高压赛道具备突出的逆周期属性，2026年前三批特高压项目中标额远超2023年全年水平，行业头部厂商集中度持续提升；叠加超前电网建设政策及《十五五电网规划》下电网资本开支较十四五增长40%的支撑，赛道安全边际充足。
- 进攻端赛道：海外AIDC（互联网数据中心）核心产品交付落地，直接带动液冷、电源、超级电容等相关电力设备需求爆发；国内算电协同建设加速推进，项目经济性已得到验证，对应细分赛道均具备高景气度，相关标的有望获得业绩与估值的双重提升。
三、后续关注事项
- 储能板块：需持续跟踪中东局势与天然气价格的后续走势，判断其对户储板块需求及相关标的估值的影响，同时关注碳酸锂价格的持续表现，验证储能行业景气度回升的持续性。
- 光伏产业：需关注电子司后续对光伏企业成本测算、销售价格核查的具体执行节奏，以及违规惩罚措施的落地情况，评估监管政策对光伏行业低价竞争格局的改善效果，同时跟踪光伏产业成本控制的进展与盈利修复能力。
- 电力设备板块：需跟踪传统特高压项目的后续中标与建设进度，确认电网资本开支增长的落地情况；同时关注海外AIDC核心产品交付的规模与速度，以及国内算电协同项目的推进情况，评估相关进攻端赛道的需求增长确定性，同时跟踪板块内相关标的的业绩表现与估值修复节奏。
