德州仪器公司 TXNUS 2026年第二季度业绩电话会议

00:00:05 欢迎参加德州仪器2026年第二季度财报电话会议。我是迈克。贝克曼，投资者关系负责人。 对于任何错过了发布的你们，你们可以在我们的网站ti.com/IR上找到它。 00:00:18 本次通话正通过互联网进行直播，并可通过我们的网站访问。 此外，今天的通话将被录音，并且可以在我们网站上提供回放。 本通话将包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致 TI 的业绩与管理层当前预期产生重大差异。 我们鼓励您查阅今日发布的盈利公告中包含的关于前瞻性陈述的声明，以及Ti最新的SEC文件，以获取更完整的说明。 00:00:48 今天，我邀请到了我们的首席执行官哈维瓦尔安（Havivvalan）和首席财务官拉斐尔·拉扎尔迪（Rafael Lazardi）。 今天和我们一起出席的还有朱莉·内特，她将于8月1日成为我们的首席财务官。 朱莉加入天宜科技已超过25年，曾担任过多个财务和会计职位，最近自2021年起担任首席会计官。 00:01:10 如您所知，担任我们首席财务官近十年的拉斐尔，计划在八月底退休。 00:01:16 拉斐尔对纪律性资本配置的重视，包括我们在300毫米制造产能上的投资，以及我们承诺将所有自由现金流返还给股东，这些都为ti奠定了持续长期增长和价值创造的基石。 00:01:31 这是拉斐尔的最后一次业绩电话会议，我想亲自感谢他对ti的所有贡献。我相信你们会和我们一起祝贺拉斐尔和朱莉。 00:01:41 那么，今天我们将首先提供以下更新，heviv 将先对本期进行简要概述。 00:01:48 接下来，他将提供关于第二季度收入结果的见解，并透露一些我们终端市场现状的细节。 00:01:55 最后，拉斐尔将介绍财务业绩，并就资本管理提供最新动态，同时分享2026年第三季度的指引。 00:02:04 那么，接下来我把发言权交给阿维夫。谢谢，迈克。让我先简单概述一下第二季度。 00:02:12 营收为55亿美元，环比增长13%，同比增长23%。 00:02:21 模拟和嵌入式处理业务均按顺序逐年增长。模拟收入 同比增长26%，嵌入式处理增长16.%。我们的其他业务板块同比上个季度下降了2%。关于当前的市场环境，我想做几点评论。 00:02:43 第二季度，收入超出预期范围，因为我们在工业和数据中心领域持续增长，汽车领域增长也加速。我们在库存和产能上的投资效果显著。 00:02:58 这使我们能够在需求增加的时期支持我们的客户。 00:03:02 我们已具备相应能力，拥有洁净室空间，并已为持续增长做好了充分准备。 00:03:12 现在我将按最终市场分享有关第二季度收入的更多见解。 00:03:18 工业增加值同比上升约30%，环比增长约10%。广泛地跨行业和跨地区增长。 00:03:28 汽车同比中 teens 增长，环比增长个位数。数据中心同比翻倍，环比增长约 20%。 00:03:40 个人电子产品同比持平，且连续数个季度增长个位数。最后，通信设备同比和环比均有所增长。 那么，接下来请拉斐尔来审阅盈利能力和资本管理。谢谢哈比卜，各位下午好。 00:04:00 正如Avib所提到的，第二季度营收为55亿美元，该季度毛利润为34亿美元，占营收的61%。 依次，毛利率上升了340个基点。 00:04:13 本季度运营费用为10亿美元，与预期大致相符。按过去12按月计算，运营成本为39亿美元，占收入的20%。 00:04:25 本季度营业利润为23亿美元，占收入的42%，较去年同期季度增长48%。本季度净收入为20亿美元，每股2美元1角4分。 00:04:38 每股收益包含了由于单独的税收优惠而产生的五美分的收益，这超出了我们最初的预期。现在，让我来评论我们的资本管理结果，首先从我们的现金流产生情况开始。 00:04:50 本季度经营性现金流为27亿美元，12个月滚动累计为87亿美元。 00:04:57 本季度资本支出为5.14亿美元，过去12个月为33亿美元。 截至上一个12个月，自由现金流为65亿美元，较2025年第二季度18亿美元有所增长，并随着增长回归而持续上升。 00:05:17 过去12个月的自由现金流包括1.6亿美元的芯片激励措施，其中包括投资税收抵免和直接资金。 第二季度，我们收到了5.49亿美元与符合资格的资本支出相关的ITC相关款项。 本季度我们支付了13亿美元股息。在过去12个月内，我们总共向股东返还了58亿美元。 截至第二季度末，我们的资产负债表依然稳健，持有70亿美元的现金和短期投资。 00:05:52 未偿还总债务为140亿美元，加权平均票面利率为4%。 00:05:58 季度末库存为46亿美元，较之前减少了9000万美元。上个季度，天数连续减少13天，为196天。 00:06:07 转向我们对第三季度的展望，我们预计收入将在56.5亿至61.5亿美元之间，每股收益将在2美元23分至2美元57分之间。 00:06:21 我们预计第三季度的有效税率约为13%。最后，我们将专注于那些能带来长期价值的领域。我们继续投资于我们的 竞争优势，包括制造和技术能力、广泛的产品组合、丰富的渠道资源，以及多元化的长期职位。 00:06:40 我们将通过严格的资本配置，并专注于我们相信的最佳机遇，继续强化这些优势。 00:06:49 我想谈谈q和AI，想说的是，在德州仪器工作这25年来，以及在过去十年担任首席财务官期间，我感到非常荣幸。 00:06:59 与这么多优秀的人共事，我感到非常愉快。在那些年里，我们让ti变得更强大，并为其持续的成功奠定了基础。我对ti的未来充满信心，并期待公司未来的发展。 00:07:12 谢谢，拉斐尔。操作员，现在可以开放线路供提问了，以便尽可能多地让大家都有提问的机会。请每人只限提一个问题。 我们回复后，将为您提供再次跟进的机会。 00:07:28 操作员。谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号一。提示音将表明您的线路已进入提问队列。 00:07:41 您可按星号2将自己从队列中移除，而对于使用扩音设备的参与者，在按星号键之前可能需要拿起话筒。 请稍等，我们正在收集问题。 00:07:56 我们第一个问题来自哈兰先生与摩根大通。请开始您的问题。 00:08:04 下午好，谢谢您提出我的问题。朱莉，恭喜您晋升， 拉斐尔，非常感谢你提供的所有杰出支持和执行力。阿维夫，你知道，上次最后通牒时，我们有些担心进入第二阶段可能会出现一些轻微的减速，有点像去年，对吧？但鉴于你对第三季度的上述季节性指导，似乎显示出（增长）势头。 00:08:25 前半段持续进入后半段，您现在也开始看到汽车行业的加速。您预计这种收缩趋势会继续吗？ 00:08:35 并且从市场角度看进入第三季度，或许进入下半年，然后是什么在驱动汽车领域的转折。 00:08:43 谢谢艾伦，我认为你准确地描述了你的观察。嗯，我想我们现在，正如我们七月份所说的，看到了一个需求更强且范围更广的格局。这不仅仅是在过去几个季度里是真正的工业和数据中心领域的机会。现在我们看到需求正在增长到汽车市场。我认为，虽然我之后会谈到第三季度，但当你考虑到上述的季节性指引时，我认为…… 00:09:15 该贡献将来自所有市场，即推动双Q增长的三个市场：工业、数据中心和汽车。但Q3通常是个人电子产品的强势季度，因此我预计整体需求会很强劲。关于汽车领域，我认为我们看到的是多种因素的结合。我认为我们确实看到了（需求）回升，而且顺便说一下，这一趋势在本季度逐步发展。所以当我们4月份召开电话会议时，我们并没有像现在这样清晰的（市场）前景。 00:09:48 随着我们度过这季度，由中国引领，我想真正是由电动汽车和混合动力引领，燃料成本推动了这一点。我相信。此外，我认为我们的汽车客户已经将库存降至非常低的水平，现在随着需求略有增加，他们发现自己处于一种不可持续的状况，我想这也是推动部分需求的原因。我认为我们正处于一个非常、非常广泛的周期的开始。从我现在看来看，那将是我的预测。 00:10:23 哈兰，你有什么后续消息吗？是的，有。谢谢你的出色表现，哈兹维。所以，投入成本正在上涨，需求依然强劲。我猜钛团队仍然在接到本季度客户最初预测中未预料到的、交货期缩短的订单。 你们把所有这些都考虑进去了，对吧？你们在上次的财报电话会议上讨论过今年下半年可能的价格上涨。你们正在向客户执行积极的定价计划吗？这些计划什么时候生效？而且，这些价格上涨的幅度是否涵盖了你们的模拟和嵌入式业务板块？是的，谢谢艾伦。我首先简单回顾一下我们上次电话会议中关于上半年所说的话。 00:11:09 我们已度过完整的六个月，正如我们预测的那样，今年上半年的价格保持稳定——换句话说，持平——对我们来说，这算是一个高于平均水平的年份，对吧？通常价格每年会下降几个百分点，但这次价格稳住了。我要说的是，我们已经开始了提价执行，是的。因为我们直接面向市场，所以我们进行了讨论——这不是与分销渠道的一次性讨论，而是真正逐个客户进行的讨论，所以，如果说是，将会是，将取决于，将取决于客户，其中一些将在第三季度开始生效，但我预计这会持续到第四季度。 00:12:02 此外，我们的一些客户，我们在年度价格讨论会上每年决定价格，而那仅在第四季度末发生，所以那也可以延续到下一年。关于细分市场的意义，模拟和嵌入式，看看我们在哪里承受最大压力。还有在交付周期内的升级。我提到了汽车领域，目前主要在模拟方面。这是我们今年上半年的情况。但我会说，嵌入式连接正在加入这一趋势。所以如果可以的话，如果我看我们下半年的机会，我认为我们在所有市场都有机会，但在两个细分市场，我认为嵌入式领域的价格讨论将更多地集中在明年。谢谢哈兰，我们继续下一个通话。谢谢。谢谢。 00:12:57 我们接下来的问题来自高盛的吉姆·施耐德。请开始您的问题。谢谢您提问我的问题。我想知道您是否可以或许评论一下您工厂目前的负荷情况，您计划在接下来几个季度增加多少负荷，然后或许评论一下您期望的库存水平本季度略有下降，我们是否可以预期它会稳定在绝对金额上还是会下降。 00:13:26 谢谢吉姆。我先从非常高的层面来概括一下，然后我会先让朱莉对这个初步看法发表评论。正如我所说，我们在本季度看到了需求的增长，所以情况非常动态，而且正如我们在上次通话中也提到的，支持短期需求或需求快速实现的最佳方式是通过库存，这在本季度起到了帮助作用，但当然，我们也必须为此做好准备。 必须准备并设置坡道，以便从客户需求的角度支持各种场景。 00:14:17 吉姆，你有什么后续情况吗？是的。鉴于你在第二季度报告的自由现金流强劲表现，你能否或许评论一下，你是否正按计划超出你先前在公司治理日时提供的那种自由现金流结果范围？ 00:14:36 那么，请允许我再次提醒大家，我们给出了一个营收和自由现金流框架。我想就营收而言，如果我没记错的话，在200亿时是8%-9%。 而且我认为，在22岁时是9%-10%，所以那个框架仍然有效，吉姆，你可以用它来作为公司未来发展的模型。 好的，谢谢你的问题，吉姆。请我们把电话转给下一位来电者。谢谢。 00:15:04 我们下一个问题来自Stacy Rason和Bernstein研究团队。请接收您的问题。嗨，大家好，我想就我的问题，嗯，我想先问一下我们的运营支出（OPEX），通常情况下，它会在季节性方面下降几个百分点。 00:15:19 进入第三季度，您是否仍在期待（那笔支出），还是鉴于我们目前看到的增长情况，您的支出计划有所不同？嗨，Stacey的Rafael。我会将那部分计入运营支出。 00:15:33 净其他收入和支出及收购费用，你应预期这些在第二季度到第三季度之间将保持不变。这应该有助于你