德州仪器公司- TXN -2026年第二季度业绩电话会

00:00:41 欢迎参加德州仪器2026年第二季度财报电话会议。我是投资者关系负责人迈克·贝克曼。 对于任何错过了发布的你们，你们可以在我们的网站ti.com/IR上找到它。 00:00:54 本次通话正通过互联网进行直播，并可通过我们的网站访问。 此外，今天的通话将被录音，并且可以在我们的网站上提供回放。 本通话将包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致T公司业绩与管理层当前预期产生重大差异。 00:01:13 我们鼓励您查阅包含在...中的关于前瞻性陈述的通知。今天发布的盈利公告，以及 TI 公司最近向 SEC 提交的文件，以获取更多信息。完整描述。 00:01:24 今天，我非常荣幸地邀请到了我们的首席执行官哈维瓦·兰（Haviva Lan）和我们的首席财务官拉斐尔·拉扎尔迪（Rafael Lazardi）。 00:01:30 今天和我们一起的还有朱莉·内特，她将于8月1日成为我们的首席财务官。 00:01:36 朱莉与ti合作已有25年以上，并担任过多个财务职位。会计职位，最近自2021年起担任首席会计官。 00:01:46 如您所知，担任我们首席财务官近十年的拉斐尔计划于八月底退休。拉斐尔对纪律性资本配置的关注，包括我们在300毫米制造产能上的投资，以及我们承诺将所有自由现金流返还给股东，这些都为公司的持续长期增长和价值创造奠定了基础。 00:02:07 这是拉斐尔的最后一次业绩沟通会，我想亲自感谢他对ti所做的所有贡献。我相信你们会和我们一起祝贺拉斐尔和朱莉。 00:02:17 那么，今天我们先提供以下更新，heviv 将首先对本期进行简要概述。接下来，他将为二季度收入结果提供见解，并就我们终端市场的所见所闻分享一些细节。 00:02:31 最后，拉斐尔将介绍财务业绩，并就资本管理提供最新动态，同时分享2026年第三季度的指引。 00:02:40那么，我把发言权交给阿维夫。谢谢，迈克。让我先快速概述一下第二季度。 00:02:48 营收为55亿美元，环比增长13%，同比增长23%。 00:02:57 模拟和嵌入式处理业务均实现了逐年递增。模拟收入 同比增长26%，嵌入式处理增长16%。 我们其他业务板块同比下滑了2%。关于当前的市场环境，我想做几点评论。 00:03:19 第二季度，收入超出预期范围，因为我们观察到工业和数据中心业务持续增长，汽车业务增长也加速。我们在库存和产能上的投资成效显著，使我们能够在这需求增加的时期支持我们的客户。 00:03:38 我们已具备相应能力，并拥有洁净室空间，能够有力支持持续增长。 00:03:48 现在我将按最终市场分享有关第二季度收入的更多见解。 00:03:54 工业增加值同比首增约30%，环比增长约10%，各行业和地区均实现广泛增长。 00:04:04 汽车同比中 teens 增长，增幅为个位数高位。按顺序来看。数据中心同比翻了一番，并环比增长了约20%。 00:04:16 个人电子产品同比持平，环比增长个位数。最后，通信设备同比和环比均有所增长。 那么，接下来请拉斐尔来审阅盈利能力和资本管理。谢谢哈比卜，各位下午好。 00:04:36 正如Avib所提到的，第二季度营收为55亿美元，该季度毛利润为34亿美元，占营收的61%。 00:04:45 依次，毛利率上升了340个基点。本季度运营费用为10亿美元，大致符合预期。 按过去12个月的累计计算，运营费用为39亿美元，占收入的20%。 本季度营业利润为23亿美元，占收入的42%，较去年同期增长48%。本季度净利润为20亿美元，每股2.14美元。 00:05:14 每股收益包含了由于个别税收优惠而产生的五美分的收益，这超出了我们最初的预期。现在，让我来评论我们的资本管理结果，首先从我们的现金流产生情况开始。 00:05:26 本季度经营活动产生的现金流为27亿美元，过去12个月的累计现金流为87亿美元。 00:05:33 本季度资本支出为5.14亿美元，累计达33亿美元。 过去12个月。 00:05:41 过去12个月的自由现金流为65亿美元，较2025年第二季度的18亿美元有所增长，并随着增长回归而持续上升。 00:05:53 过去12个月的自由现金流包括1.6亿美元的芯片激励措施，其中包括投资税收抵免和直接资金。 00:06:04 第二季度，我们收到了5.49亿美元与符合资格的资本支出相关的ITC相关款项。 00:06:13 在本季度，我们支付了13亿美元股息。总共，我们返还了58亿美元。过去12个月，我们向所有者支付了美元。 00:06:22 截至第二季度末，我们的资产负债表保持稳健，拥有70亿美元的现金和短期投资。 00:06:28 总未偿还债务为140亿美元，加权平均票面利率为4%。 00:06:34 季度末库存为46亿美元，较之前减少了9000万美元。上个季度，天数连续减少13天。 00:06:43 转向我们对第三季度的展望，我们预计收入将在56.5亿至61.5亿美元之间，每股收益将在2美元23分至2美元57分之间。 00:06:57 我们预计第三季度的有效税率约为13%。最后，我们将专注于那些能带来长期价值的领域。我们继续投资于我们的竞争优势，即制造和技术、广泛的产品组合、丰富的渠道以及多元化的长期职位。 00:07:16 我们将通过严格的资本配置和专注于最佳机遇，持续强化这些优势，我们相信这将使我们能够继续提供 每股自由现金流长期增长。 00:07:29 在我把发言权交给迈克开始之前，我想说，在德州仪器工作过去的25年，以及在过去十年担任首席财务官，都是我莫大的荣幸。我非常享受与这么多优秀的人共事。 00:07:42 在那段时间里，我们使ti变得更强大，并为其持续成功奠定了基础。我对ti的未来充满信心，并期待公司未来的发展。 00:07:52 谢谢，拉斐尔。接线员，现在可以开放线路回答问题，以便尽可能多地给你们提供提问的机会。请你们每人只限提一个问题。 00:08:03 在我们回复之后，我们将为您提供一次额外的跟进机会。 00:08:07 操作员。谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话按键上的星号一。提示音将表明您的线路已进入提问队列。 00:08:20 您可按星号2将自己从队列中移除，而对于使用扩音设备的参与者，在按星号键之前可能需要拿起话筒。 00:08:28 请稍等，我们正在收集问题。 00:08:35 我们第一个问题来自哈兰先生与摩根大通，请继续您的提问。 00:08:43 下午好，感谢您提出这个问题。Julie，恭喜晋升。Rafael，感谢您提供的所有杰出支持和执行。Aviv，您知道，上次的最后通牒中，我们有些担心进入第二 half 会出现一些轻微的减速，有点像去年，对吧？但鉴于您对第三季度的上述季节性指导，似乎第一 half的强劲势头正在延续到第二 half。 00:09:07 您现在也开始看到汽车行业的加速了。您预计这种收缩趋势会持续下去吗？从市场角度看，会持续到第三季度，也许到下半年，那么是什么在驱动汽车行业的拐点呢？ 00:09:22 谢谢艾伦，我认为你准确地描述了你的观察。嗯，我认为我们目前，就现状而言，在七月我们看到了一个需求更强且范围更广的格局。这不仅仅是在过去几个季度里，它确实是一个工业和数据中心的主题。而现在，我们正看到需求增长到汽车市场。我认为我的，虽然我将在你考虑上述季节性指引时，谈到第三季度。 00:09:54 该贡献将来自所有市场，即推动双Q增长的三个市场：工业、数据中心和汽车。但第三季度通常是个人电子产品的旺季，所以我预计整体需求会很强劲。关于汽车领域，我认为我们看到了多种因素的结合。我认为我们确实看到了（需求）回升，而且顺便说一下，它在整个季度的发展过程中有所体现。所以当我们四月份召开电话会议时，我们没有（当时）建立起来的同样可见度。 00:10:27 随着我们经历了这个季度，由中国引领，我想主要是由电动汽车和混合动力汽车引领，燃料成本推动了这一点。我相信。此外，我认为我们的汽车客户已经将库存降至非常低的水平，现在随着需求略有增加，他们发现自己处于一种不可持续的状况，我认为这也是推动部分需求的原因。我认为我们正处于一个非常、非常广泛的周期的开始阶段。从目前来看，当我审视时，那将是我（的）预测。 00:11:03 哈兰，你有什么后续问题吗？是的，有。哈维克，谢谢你的精彩配色。所以输入成本正在上涨，需求依然强劲。我猜钛团队仍然在接到本季度中客户最初预测中未预料到的、交货期缩短的订单。 00:11:21 你们把所有这些因素都考虑进去了，对吧？在上一季度的财报电话会议上，你们讨论过下半年可能存在价格上涨的潜力。你们正在向客户执行积极的定价计划吗？这些计划什么时候开始生效？而且，这些价格上涨在你们的模拟和嵌入式业务领域都普遍适用吗？ 00:11:40 是的，谢谢艾伦。我先简单回顾一下我们上次通话中关于上半年所说的内容。现在我们已经度过了完整的六个月，而我们... 预计全年上半年的价格稳定，也就是说，持平，对我们来说，这算是个高于平均水平的年份，对吧？通常价格每年都会下降几个百分点，但今年它们（价格）稳住了。我要说的是，我们已经开始执行价格上调了，是的。而且，因为我们直接面向市场，我们进行了讨论，这并非与分销渠道的一次性讨论，而是真正逐个客户进行的讨论，所以，你要是这么说的话，它（价格上调）会怎样，它（执行效果）会取决于客户，部分效果将在第三季度开始显现，但我预计这会持续到第四季度。 00:12:41 此外，我们的一些客户，我们每年在年度价格讨论中确定价格，而且这仅在第四季度末发生，所以也可以延续到下一年。关于细分市场的意义，模拟和嵌入式，看看我们在哪里承受最大压力。还有在交付期内升级的问题。我提到了汽车领域，目前主要在模拟端。这是我们年初看到的情况。但我想说，嵌入式正在加入这一趋势。所以如果可以的话，如果我看我们下半年的机会，我认为我们在所有市场都有机会，但在两个细分市场都有机会。我认为嵌入式的价格讨论将更多地集中在明年。谢谢哈兰，我们进入下一个通话。谢谢。谢谢。 00:13:37 我们接下来的问题来自高盛的吉姆·斯奈德。请开始您的问题。谢谢您提出我的问题。我想问问，您能否或许就目前工厂的负荷情况发表一些评论，您计划在接下来的一两个季度里如何增加这些负荷，然后或许就您那种期望的库存水平在本季度略有下降这一点发表一些评论。您预计这种情况会以绝对金额稳定下来还是会下降？谢谢，吉姆。让我从一个非常高的层面来概括一下，然后我会先让朱莉对此做一个初步评论。正如我所说，我们看到了本季度需求的增长，所以情况非常动态，正如我们在上次电话会议中也提到的，支持短期需求或需求快速实现的最佳方式是通过库存，这在本季度也起到了帮助作用。但当然，我们也必须为未来做好准备，而这就是负荷的作用所在。 00:14:34 朱莉，也许你能就这个给出一些看法？当然，当然。所以我们的装载量从第一季度到第二季度确实增加了，并且在第二季度期间持续增长。 00:14:43 对于第三季度，具体情况将取决于市场需求如何，但我们确实有可用的洁净室空间，可以进行设备配置和产能爬坡，从而能够从客户需求的角度支持各种广泛的应用场景。 00:14:57 谢谢吉姆，你有什么后续安排吗？是的。你知道，鉴于充裕的自由现金流 您在第二季度报告了相关情况，能否或许就您是否正按计划，您知道，实现您先前在资本管理会议上提供的自由现金流结果范围之外的目标，进行一些评论？所以请允许我再次提醒大家，我们给出了收入和自由现金流的框架。我想就收入而言，如果我没记错的话，在200亿美元时 当时是8%，-9%，而我认为在22时是9%，-10%，所以那个框架仍然有效，吉姆，你可以用它来模拟公司未