010 公募基金中报大揭秘详解基金重仓股20260723

00:00:00 各位投资者大家下午好，欢迎收看缠论解盘，我是光大证券投资顾问李泉。 00:00:04 今天市场走出了回落的状态，由于昨天呢市场走出了非常显著的修复行情啊，有些板块阶段性大涨呢，可能就会带来啊啊局部的这样一个反复行情啊，这也有可能是比较正常的。我相信啊，大家看到了像昨天啊半导体板块出现了接近10%的上涨的幅度，部分的指数出现了7%的上涨的幅度，所以对于今天啊市场的这种反复啊，或者短线的这样一个博弈啊，应该不会感觉到特别的陌生。 00:00:36 目前来看的话啊，沪指实现了三连阳的行情，现在的沪指的表现要比啊其他的指数啊更加稳一点啊。毕竟现在市场呈现出来了前期的主线科技板块和低位的，比如像一些偏金融啊医药啊等等这些低位板块儿开始啊，双翼啊起飞的这样双翼啊轮动的这样一个状态。啊，应该不能讲齐飞啊，如果某一天两个。风格的资产都能够实现比较显著的上涨，那么整体来看指数就会迎来啊比较重要的修复的阶段了。所以现在仍然是多空之间在进行激烈的博弈啊。 00:01:17 我们可以看到今天领涨的板块，比如像地产啊，有色啊，煤炭啊，保险啊，电力啊这些板块儿其实都是前期啊相对啊呃滞涨的一些板块，或者已经先行回调的板块儿。它处于低位，然后就在轮动的影响之下迎来了主要的表现的阶段。那么对于啊整体的指数来看的话，大家的分化就非常严重了。 00:01:45 沪指在今天实现了三连阳行情，今天呢也是啊微微上涨了0.07%，收盘价的时候呢是达到了3867点啊。就像我们昨天分析的那样，对于沪指来说，比较关键的点位啊应当是在啊3950点，再往上边啊可能接近4050点左右啊，也就是大概每隔100点到200点啊都会迎来比较重要的关卡。如果能够有效地去触及这些关键的点位的话，就能够避免啊不同级别 形成的第三类的卖点啊。这也有可能啊，会对于啊一些中长期的投资者会产生比较深远的影响，毕竟现在市场啊起起伏伏，短时间内大幅的波动，目前我们观察到的更多的还是处于啊。 00:02:34 短线或者超短线的行情，你就比如像最近一段时间。两三天沪指从四三千七百四十一点开始修复，一直到今天大概是三个交易日，我们就可以明显地看到市场已经构成了两个超短线的中枢。再往之前市场能够出现修复，主要就是有两个短线中枢，所以现在市场反弹的级别啊，仍然是可以视为围绕着第二个短线中枢进行震荡的这样一个局面。所以现在有一定的概率啊，会形成底部短线中枢的第三类的买点啊，如果要形成的话，就能够帮助沪指进一步走得相对强势一点。 00:03:18 当然现在由于啊不同的资产分化比较严重，我们对于沪指的这种分析的模式或者分析的方法可以用在其他指数，但是结论往往不一定适用啊啊，毕竟现在大家也是各走各的，不同风格的资产其实它们之间的状态啊是完全不一样的。 00:03:38 那像今天呢，领跌的板块的跌幅呢能够达到3%以上，你像游戏啊，通信设备的板块跌幅都是超3%的，创业板指的跌幅直接就达到了3.23%，他们的表现都是比较弱的。深成指的表现呢，也是比较弱，跌幅超过1.4%。 00:03:58 如果从微观角度来看的话，今天下跌的个股数量超过3800只，上涨的个股数量大概有个一千五六百只啊，所以从这个角度来看的话，今天啊无疑是在昨天实现了3000多家公司上涨之后，转过头来就出现了。是3000多家公司显著回落的行情，这也是为什么我们在昨天给大家去介绍的，呃单日去恢复5日均线，不一定能够意味着市场就彻底终结了之前的回落的周期。 00:04:34 而且现在我们是发现不同的板块，7月的行情的状态也是呈现出截然不同的局面，比如像前期的主线板块，目前来看，7月的累计下跌幅度很多都能够达到15%，甚至超过20%，这一类型的板块可能就会面临着长线的挑战。 00:04:58 如果在后边，那目前距离7月收盘也只剩下大概7个交易日了。如果后面7个交易日市场整体能够运行比较平稳，特别是这些最近半个多月显著回落的这些板块能够企稳修复，那么就能够显著地改善7月的状态。这对于啊，我们去研判未来相对比较中长期的走势都是非常有益的啊。 00:05:27 如果后边再次走出了冲高回落的行情，甚至于啊。月度的收盘价接近啊当前所创下的月内的低位，那么大家就可想而知， 00:05:40 如果一个板块儿经过了两三年的牛市周期，突然之间一个月大幅下跌20%，甚至能够接近30%，这对于长线投资者产生的冲击和影响会是非常非常大。有可能会去引发部分中长期投资者要在长期的投资决策上发生变化。这也就是为什么行情有时候是受到买卖双方力量影响，同时又能够塑造下一轮的买卖双方之间的这样一个博弈，所以他们的博弈是多轮的，而且相互也会形成显著的影响。所以月度的收盘大家一定要特别的留意，特别是那些板块。 00:06:24 如果要月度大幅下跌了，我们一定不要小看其中所蕴藏的风险，毕竟在之前我们可以看到，比如像银行啊保险啊，也包括像游戏板块，这些都是我们经常讲到的，他们也都是前期已经开始转熊的一些板块儿。大家就可以看到一个月度的突然显著的下跌。 00:06:47 当然对于不同的板块波动率来说，这样一个下跌的阈值你可以有一定的区别。比如一些高波动率的品种，有可能我们就得设置到15或者20%的这样一个幅度，那对于一些低波动率品种，可能接近10%就是已经非常大的下跌的幅度了，那你比如。比如像银行它在去年一个月啊，突然之间下跌了超过7%8%，那么这对于银行板块就是一个非常不利的信号。 00:07:13 后边呢，我们就看到了银行板块持续处于弱势，持续处于熊市的状态长达了一年左右的时间。而对于银行这种啊安全边际比较高的资产来说，往往它的牛熊切换的节奏会相对快一 点，所以大家可以看到它经过了显著的回落，跌掉了百分之二三十之后，就有很多资金愿意进行抄底。毕竟它的股息率算下来的话能给大家提供4%5%啊，对于很多投资者来说，可能也已经达到了他们的预期啊，毕竟现在你在市场上去找到能够呃相对。风险比较低的，而且能够实现34%收益的这样一个呃，投资的方向渠道都是极为困难的啊。 00:08:00 所以现在资本市场这边有一个可能经过了前期显著下跌，把股息率给抬升到5%6%了，大家就可想而知它对于部分投资者的吸引力啊，显然是在增强的。所以我们就可以看到以银行煤炭等等为代表的这些红利资产板块，就会呈现出啊显著下跌之后就有很多资金愿意进行抄底，愿意进行逆向的布局，从而给这些板块能够带来比较稳健的行情。 00:08:33 那像红利指数前边显著回落了接近啊15%左右啊，其实红利指数最近小半年的时间，它的表现相对要弱一点啊，在啊今年的春节效应的影响之下，呃后边呢就是很顺畅的是突破了3400点啊，然后就从三月。中旬一路是跌到了7月初，最大的下跌幅度是超过了16%啊。那么接着呢，它就从2800多点一路是反弹，到今天最大的上涨幅度也是接近13%。 00:09:11 这就是红利资产它的这样一个波动的状态或者它的啊整体运动的特征，所以我们有时候会通过历史的行情研究数据的梳理，能够找到部分资产的这样一个投资的机会，也包括像刚才我们所讲的银行啊。游戏啊，甚至于现在已经隐隐约约可能会构造出非常麻烦的， 00:09:37 常见的这种顶分型形态的主线板块，可能我们都得要去熟悉一下历史上它到底发生了什么样的行情，一旦某一种信号释放之后，到底会对于它的正常期走势带来什么样的影响。我们一定要去提防历史的行情可能会在当下再次重演， 00:09:58 那么其中呢，7月整个月度的收盘的状态，就成为我们去研判未来中长期走势非常重要的参考。 00:10:09 那么当然我们去选择自己投资方向的时候，不仅仅可以从历史数据，可以从我们自己对于行业的了解或者宏观大势的这种分析，这些逻辑中去寻找蛛丝马迹去寻找啊。 00:10:22 符合自己偏好的这样一个投资的方向，同时呢，我们也可以去看一看大的机构，比如像公募基金，到底他们是如何对待相关板块相关资产，如何进行相关的资产配置，这对于我们的投资也具有极大的启发意义。 00:10:39 我们可以看到上半年的时候，公募基金的净利润盈利的状况还是可圈可点的，二季度能够实现接近两万亿左右的盈利的规模，其中我们就可以看到偏股型基金和。被动型股票指数基金成为了盈利非常重要的贡献者，这两个加在一起的话，基本上盈利的规模能够接近啊1.21.3万亿的这样一个水平啊。这足以显示权益类市场在上半年还是有相对比较不错的行情，带来了公募基金产品的净值啊利润规模在实现显著的这样一个提升。 00:11:21 同时呢，我们也可以看到有不少的板块成为了公募基金重仓的方向，比如像当下最热门的科技的一些细分领域，半导体啊，元件啊，通信设备啊等等，这些都是半导体。 00:11:38 花费重金来布局的方向，除了这个之外呢，历史上一直是半岛呃公募基金。持续关注的焦点的方向，比如一些大消费，像白酒啊家电啊等等啊啊，也包括其他的一些高端制造领域，比如像锂电池这些产业链其实也都是公募基金重点布局的方向。目前来看的话仍然是公募基金啊持仓规模比较高的一些领域啊， 00:12:04 也包括我们公募基金这些年啊持续的发展啊， 00:12:08 有些公募基金它的产品的净值啊能够超过了两万亿之上的水平。之前我印象中啊，在两三年前，可能公募基金它的旗下产品的资产净值达到1万亿啊呃相对都比较少，可能就是个位数5家6家这样一个规模。那么现在来看的话，公募基金资产的规模净值的规模能够超过。一万亿的就能有非常多啊，两万亿也都有了。所以这就是啊，经过这些年的大发展之后，公募基金这个行业实现的跨越式的进步，现在已经超过12家公募基金，它的产品的资产净值能够接近或者达到一万亿之上的这样一个水平啊。 00:12:49那一会儿呢，我会给大家进行重点的介绍，来去梳理公募基金二季报。 00:12:54现在的状况以及到底他会重仓哪些板块儿以及哪些股票， 00:12:59 这里呢我们需要特别的说明一下，可能我们这里边介绍的数据和大家看到的一些媒体的报道，或者三方研究机构一些数据是有一定区别的。呃，可能差的也不会很多个位数的这种偏差，因为我们可能使用的数据源不太一样，我们这里啊给大家展示的各种各样的一些数据啊，也包括我们做研究日常所使用的数据都是用到同花顺的iPhone的数据库。所以啊大家用的数据库不一样，也包括他们在采集数据的时候也有可能时点性的也有一定的区别啊，但是区别不会很大啊，就会很细微的这种差别啊， 00:13:37 所以这方面的数据呢，大家得呃多多留意数据。渠道不同，大家可能具体的数字上会有点差异，但是从整体的这样一个研究的结论上，包括方向性上的判断，基本上不会形成南辕北辙的状况。 00:13:55 毕竟呃整体的这样一个数据，还是要从一份一份啊公募基金的财报里边去扒取数据嘛。这对于这些专业的金融科技公司，他们做这个是呃比较擅长的，那我们呢做相关的研究工作，不可能一份份的数据一份份的财报去呃扒出来，更多的还是要建立在这些服务商提供的数据角度，呃基础上来给大家进行分析。所以啊，可能细节上会有一点差异，但是在方向上目前我观察到并没有啊显著的这样一个区别。 00:14:28 一会儿呢，会给大家重点地去介绍公募基金中报，到底有什么值得我们去关注的要点，也包括现在有很多媒体在报道一些明星基金经理，他们的这样一个操盘调仓的思路啊，其实也。也非常值得我们去关注啊。 00:14:45 但是无论怎么样呢，现在来看的话，像被动指数型基金已经成为了非常重要的一个产品的类型啊。而且我们按照基金的利润规模你进行排序的话，你就可以非常显著地发现啊，有 一些公募基金的这样一个盈利规模达到百亿啊，甚至300亿之上啊，月度啊就是呃季度啊，基本上都是来自被动型的ETF产品啊。 00:15:11 这就告诉大家经过这些年的发展，ETF也是获得了越来越多投资者关注啊，越来越多人愿意通过ETF来布局市场。同时呢，ETF它也具有自己啊相对比较有利的一些优势，比如在税费方面，再比如像整体的投资策略方面