- 宏观观点:本轮封锁的杀伤力更大,快速撕毁且烈度超过上一轮,存在绕道路线、库存缓冲和弹性大等特点。本轮和谈预期管理不在,更多国家限制关键物品出口,导致动态缺口更大。
- 化工行业推荐:
- 川恒股份:拥有最纯磷矿,未来两年产能从350万吨升至850万吨,中枢业绩从15亿升至35亿,远期市值目标300亿+。
- 云图控股:磷矿资源增量规划1000万吨+,黄磷景气度提升,其他增量业务,27-28年业绩中枢20亿,远期市值目标200-250亿。
- 亚钾国际:打满500万吨产能,中枢业绩50亿,远期有扩产计划,周期偏低位,受益粮价上行及氮磷提价,市值目标600亿+。
- 中集集团:海工业务从亏损20亿转变为盈利20亿,27年业绩目标70亿(6倍估值),平台租赁贡献正向利润。