银行间债券市场收盘日评

今日央行开展890亿7天期逆回购操作，逆回购到期4505亿，逆回购口径资金净回笼3615亿。 国债方面1.59Y2500051.20-1.20；3.51Y2500031.34-1.34；5.67Y2500071.443-1.45；9.09Y2500161.695-1.705；29.09Y25000062.216-2.236。 金融债方面180D2604011.345-1.345；2.59Y2402031.46-1.46；5.49Y2202051.586-1.5875；8.90Y2502151.7575-1.7645。 5y大行二级全天交易非常活跃，全天收益率区间内大幅震荡。非免税券昨收1.8825（-0.52），今开1.8825（-0.62）.日内最高1.8875（+1.33），最低1.8825（-0.62），震荡区间0.5bp，今收1.8825(+0.63),尾盘对峙为1.8825/1.8810。盘中与同期限大行永续相差约2bp,券商基金为主要参与方; 25建行二级资本债02A昨收1.75（-1.03），今开1.75(-0.03),日内最高1.7525（-0.03),最低1.7475（-0.03）,今收1.7475(-0.03),尾盘对峙为1.7475/1.7425，市场成交较为活跃； 24农行二级资本债01B昨收2.0275（-1.12），今开2.0325(+0.13),最高2.0325(+0.13),最低2.03(-0.37),今收2.03（-0.37),尾盘对峙为2.029/2.025。 4-5股份制二永收益震荡。4.9Y26光大银行永续债02成交在1.925（-0.26），昨日成交在1.92。4.8Y26兴业银行二级资本债01成交在1.89（+0.12）到1.8925（+0.37），震荡区间0.25bp。今日股份制二永成交不活跃，基金有参与。 今日1-3y大行二级今日成交收益率盘内持续震荡，呈先上后下趋势，较昨日收盘价下行近0.25到0.5bp；1y大行今开1.495/1.49，成交在1.4925（+0.22）和1.495（+0.47），尾盘收在1.495/1.4925。2y附近大行今开1.585/1.58，成交在1.58（+0.65）和1.585（+1.15），尾盘收在1.585/1.58。今日1-3y大行二级交易情绪较为平淡，买卖盘力量均衡，基金、券商、银行、理财均有参与。 商金方面，1-3y大行主要成在（-0.5）到（+1）。股份制主要成在估值（+0）到（+1）。2.99y26华夏银行债01成在1.57（+0）到1.575（+0.5）。大 城商行主要成在（-0.5）到（+0.5）。3y26上海银行债01成在1.575。科创今日主要成在估值（+0）到（+0.5）。1.82y25中信银行科创债成在1.515（+0.48）。收益率动荡，午盘后持续走低。成交位置保持在估值附近。银行/银行、基金为主。 今日银行间短融市场成交清淡，成交主要集中在2026年Q3期限。短端方面，28D 012681079.IB 26华能水电SCP005 AAA在1.45%（成交在估值位置），基金出给银行；35D 012680162.IB 26江苏资产SCP002 AAA在1.48%成交（估值位置），银行出给基金；中长端方面，150D012681562.IB 26泰州城建SCP005AAA在1.50%成交（估值位置），银行出给理财；179D 012681717.IB 26中国城乡SCP002AAA在1.53%成交（估值位置），券商出给银行；；长端方面，262D 012681793.IB 26赣投SCP001AAA在1.54%成交（估值位置），银行出给基金；266D042680234.IB 26电网CP005AAA在1.49%成交（估值位置），银行出给银行；总体而言，短端、中长端和长端收益率估值附近震荡。 今日中票收益上午在估值附近，尾盘在估值+1附近。汇金、电网今日成交保持清淡。汇金今日无成交，9.76Y电网成在2.0675%（+0.34）。1-3Y，好名字整体成交在估值-3到估值+4，1.73Y25沪港务MTN001成在1.57%（+0.59），2.54Y26诸暨国资MTN001成在1.71%（-0.94），2.98Y26中铁开投MTN001成在1.825%（+3.17）。成交收益率集中在1.50%-2.00%，银行、基金出给基金、理财。3-5Y，好名字整体成交在估值-2到估值+2，3.58Y25中兴通讯MTN001(科创票据)成在1.83%（+1.15），4.16Y25蜀道投资MTN004成在1.775%（+0.29），4.86Y26汉江国资MTN002成在1.91%（-1.39），收益率集中在1.65%-2.20%，银行出给保险、基金。5Y+，8.92Y25诚通控股MTN002A成在2.105%（-0.29）；9.98Y26国盛MTN003(科创债)在2.12%（+0.77），成交收益率主要集中在2.00%-2.40%。永续中票集中在1-3Y附近的普通名字，成交收益率大概在估值-2到估值+1，资管出给券商。 交易所信用债全天交投较为清淡，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金保险为主。全天收益率小幅震荡。1年内，券商债成交在估值附近（243D 26银河S2 1.49），基金银行理财买，基金银行卖；非券商债多成交在1.51-1.63（227D 22紫金011.51），基金保险双边参与；年内科创债成交寥寥。 1-3年，今日券商债成交清淡，成交多在估值-1至估值附近（2.37Y 23国证11(免)1.57），基金券商双边参与；非券商债成交尚可，多成交在估值附近（2.85Y 26苏交V2 1.68），基金保险买，基金券商银行卖。科创债成交一般，多成交在估值附近（2.92Y 26华电K4 1.58）。3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交依旧较少，成交多在估值-2.0到估值+0（3.36Y 24蓉金051.70），基金券商双边参与，券商资管买，银行理财卖；科创方面今日成交寥寥，成交在估值-0.5到估值+1.5（4.51Y+NY26兴城YK021.91），基金券商及资管双边参与，银行卖。5Y+，券商债无成交，非券商债成交较少，成交多在估值附近，（12.8Y 24中化06 2.38），基金保险券商买，银行基金卖，科创方面成交寥寥，成交多在估值附近，（8.05Y 24锡产K3 2.23）。 周五市场观望情绪再起。城投板块，美元城投债存在一定卖压，点心城投债则维持供不应求局面。地产板块，普洛斯继续上涨0.25pt，29年到期万科小幅上涨0.2pt。