银行间债券市场收盘日评

今日央行开展760亿7天期逆回购操作，逆回购到期4265亿，逆回购口径资金净回笼3505亿。 国债方面1.60Y2500051.20-1.20；3.51Y2500031.338-1.34；5.68Y2500071.44-1.46；9.10Y2500161.7025-1.715；29.11Y25000062.231-2.265。 金融债方面181D2604011.34-1.3475；2.59Y2402031.45-1.4575；5.49Y2202051.5825-1.5875；8.91Y2502151.7525-1.764。 5y大行二级全天交易非常活跃，全天收益率区间内震荡下行。非免税券昨收1.89（+0.21），今开1.89（+0.21）.日内最高1.89（+0.21），最低1.8710（-1.69），震荡区间1bp，今收1.8710 (-1.69),尾盘对峙为1.8725/1.8710。盘中与同期限大行永续相差约2bp,券商基金为主要参与方; 25建行二级资本债02A昨收1.755（-0.07），今开1.755(-0.07),日内最高1.755（-0.07),最低1.74（-1.57）,今收1.74 (-1.57),尾盘对峙为1.74/1.7375，市场成交较为活跃； 24农行二级资本债01B昨收2.0525（+0.12），今开2.04(-1.13),最高2.04(-1.13),最低2.02(-3.13),今收2.02（-3.13),尾盘对峙为2.025/2.02。 今日4-5股份制二永收益震荡下行。4.9Y+NY26光大银行永续债02成交在1.9225（-1.39）到1.93（-0.64），震荡区间0.75bp。4.87Y 26兴业银行二级资本债02成交在1.8875（-1.5）到1.90（-0.25），震荡区间1.25bp。今日股份制二永较昨日活跃，基金，保险有参与。 今日1-3y大行二级今日成交收益率盘内持续震荡，整体下行，较昨日收盘价下行近0.25到0.5bp；1y大行今开1.495/1.49，最高成交在1.495（+0.57），最低成交在1.4925（+0.32），尾盘收在1.4925/1.49。2y附近大行今开1.55/1.54，成交在1.54（-0.43），尾盘收在1.545/1.54。今日1-3y大行二级交易情绪较为平淡，买卖盘力量均衡，基金、券商、银行、保险均有参与。 商金方面，1-3y大行主要成在估值（+0）附近。股份制主要成在（-0.5）到（+1）。3y 26华夏银行债01成在1.57。大城商行主要成在（-0.5）到（+1.5）。2.99y 26江苏银行债01BC成在1.58（+0.85）。科创今日主要成在估值（+0）到（+0.5）。1.81y 25浦发银行科创债01成在1.505（-0.13）。收益率全天持续走低，成交位置保持在估值附近。银行、基金/银行为主。 今日银行间短融市场交投活跃度一般，成交主要集中于2026Q3和2027Q1期限。短端方面，8D 072610001.IB 26中信建投CP001AAA成交在1.45%（-1.93），基金出给基金；30D012681095.IB26厦门航空SCP003 AAA成交在1.47%（-0.50），银行出给理财。中长端方面，138D012681411.IB 26青岛经开SCP001 AA+成交在1.60%（-0.08），基金出给理财；149D012681785.IB26中建二局SCP008AAA成交在1.505%（-0.99），银行出给基 金。长端方面，170D012681755.IB26首都机场SCP004AAA成交在1.50%（+1.32），理财出给基金。总体而言，短端、中长端和长端收益日内均下行。 今日中票收益上午在估值-1附近，尾盘在估值+1附近。汇金、电网今日成交清淡。2.68Y汇金今日成在1.62%（-0.13）成交，9.68Y电网成在2.065%（-0.20）。 1-3Y，好名字整体成交在估值-3到估值+5，1.63Y23合建投MTN001成在1.60%（-0.16），2.01Y23江西交投MTN005成在1.60%（-0.66），2.84Y26国网租赁MTN004成在1.73%（-0.09）。成交收益率集中在1.50%-1.90%，银行、券商出给基金、银行。3-5Y，好名字整体成交在估值-2到估值+1，3.15Y24中油股MTN002成在1.65%（-0.21），4.17Y25中建二局MTN003(科创债)成在1.91%（-1.04），4.99Y26闽能源MTN001成在1.785%（+0.23），收益率集中在1.65%-2.00%，保险、银行出给银行。5Y+，6.72Y26上实MTN002(并购)成在1.97%（+0.15）；9.88Y26合建投MTN001在2.145%（-0.04），成交收益率主要集中在1.95%-2.30%。永续中票集中在3-5Y附近的普通名字，成交收益率大概在估值-2到估值+1，基金出给理财。 交易所信用债全天交投尚可，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金券商为主。全天收益率小幅震荡。1年内，券商债成交在估值附近（254D 26华泰S5 1.49），基金理财买，基金卖；非券商债多成交在1.49-1.62（361D(银休1)24光明031.52），基金买，基金理财卖；年内科创债成交寥寥。 1-3年，今日券商债成交活跃，成交多在估值附近（2.92Y(银休1)26华泰G4 1.64），基金银行券商资管双边参与；非券商债成交尚可，多成交在估值-1至估值附近（2.98Y 26京投债01 1.67），券商基金双边参与。科创债成交尚可，多成交在估值附近（2.93Y 26华电K4 1.585）。 3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交尚可，成交多在估值-2.5到估值+0（3.35Y 19浦集031.69），基金券商理财双边参与，券商资管买，银行卖；科创方面今日成交寥寥，成交在估值-0.5到估值+1.5（4.12Y 25国电K11.68），基金券商及资管双边参与，理财买，银行卖。 5Y+，券商债无成交，非券商债成交较少，成交多在估值-0.5到估值-1之间，（12.81Y 24中化06 2.41），基金保险券商买，银行基金卖，科创方面成交亦较少，成交多在估值-0.5附近，（9.91Y 26国能K1 2.065）。 周三市场整体平稳。投资级方面，新发的招银租赁浮息债走阔约5-7bps（reoffer sofr+47bps）。城投板块，点心债供给持续稀缺，买盘需求旺盛。地产板块，普洛斯继续上涨0.5pt。 免责声明：本日评由上海国际货币经纪有限责任公司（以下简称“上海国际货币”）制作，版权由上海国际货币所有。未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用日评内容。日评所涉及的信息主要来自公开的资料和其他公共渠道，信息不能也不应被解释为与任何金融工具、投资或任何交易策略相关的报价、出价、建议或请求，不可作为决策依据，不代表上海国际货币任何推荐或观点，不保证其完整性、时效性或准确性等要求，上海国际货币亦不对因使用本日评任何信息而引发或可能引发的损失或法律纠纷承担任何责任。