收盘日评银行间债券市场

今日央行开展5245亿7天期逆回购操作，逆回购到期4495亿，逆回购口径资金净投放750亿。 国债方面1.69Y 250005 1.2025-1.2025；3.61Y 250003 1.355-1.3575；5.77Y 250007 1.4975-1.506；9.19Y 250016 1.735-1.74；29.19Y 2500006 2.242-2.254。 金融债方面215D 260401 1.365-1.3775；2.68Y 240203 1.4375-1.445；5.58Y 220205 1.6125-1.6175；9.00Y 250215 1.7825-1.80。 5y大行二级全天交易延续十分活跃。全天买卖分歧，交投依然较为火热，收益率区间内大幅度震荡上行。非免税券昨收1.885（+0.53），今开1.895（+1.53）.日内最高1.905（+2.53），最低1.895（+1.53），震荡区间1bp，今收1.8975 (+1.78),尾盘对峙为1.9025/1.90。盘中与同期限大行永续相差约2.5bp,券商基金为主要参与方; 25工行二级资本债03BC昨收1.7675（+0.05），今开1.79(+2.30),日内最高1.79（+2.30),最低1.785（+1.80）,今收1.785 (+1.80),尾盘对峙为1.785/1.7825，市场成交较为活跃； 23中行二级资本债02B昨收2.0225（-0.15），今开2.05(+2.60),最高2.055(+3.10),最低2.05(+2.60),今收2.05（+2.60),尾盘对峙为2.05/2.0475。 4-5股份制二永收益率震荡上行。4.98Y 26光大银行永续债02成交在1.96（+1.08），昨收盘成交在1.93。4.98Y 26招商银行永续债02BC成交在1.9625（+1.35）到1.965（+1.55），震荡区间0.25bp，昨收盘成交在1.9425。今日股份制二永情绪下午一般，基金，理财有参与。 今日1-3y大行二级今日成交收益率盘内持续震荡上行，整体较昨日上行近1.0-2.0bp；1y大行今开1.54/1.535，最低成交在1.535（+0.52），最高成交在1.54（+1.05），尾盘收在1.54/1.535。2y大行今开1.61/1.605，最低成交在1.61（+1.39），最高成交在1.62（+2.39），尾盘收在1.62/1.615。今日1-3y大行二级交易情绪较为活跃，买卖盘力量均衡，基金、理财、券商及资管、银行均有参与。 商金方面，1-3y大行主要成在估值（+0）到（+2）。股份制主要成在（-0.5）到（+2.5）。1.05y 24中信银行债01成在1.495（+0.50）到1.5（+1）。大城商行今日主要成在（-1）到（+2）。2.36y 25厦门国际银行债02成在1.63（+0.47）到1.64（+1.47）。科创今日成在估值（+0）到（+2）。收益率全天持续走高。基金、银行/基金为主。 今日银行间短融市场交投活跃度尚可，成交主要集中于2026Q3期限。短端方面，51D 012680375.IB 26上海机场SCP005AAA成交在1.51%（+1），基金出给券商；85D 012681506.IB 26华电SCP002 AAA成交在1.515%（+1.5），券商出给基金。中长端方面，122D 042580571.IB 25南电CP009 AAA成交在1.45%（+0），银行出给银行；199D 012680981.IB 26沪百联SCP001 AAA成交在1.515%（+0.43），基金出给券商。长端方面，275D 042680200 26电网CP002 AAA成交在1.54%（+0.2），券商出给银行。总体而言，短端、中长端和长端收益日内均上行。 今日中票收益早盘在估值左右，尾盘成在估值+1附近。汇金、电网今日成交保持活跃。4.22y汇金今日成在1.73%（+1.16）成交，8.83Y电网今日在2.0775%（+0.67）成交。 1-3Y，好名字整体成交在估值-3到估值+2，1.32Y22国新控股MTN004(能源保供特别债)成在1.55%（+0.54），1.96Y25义乌国资MTN003成在1.65%（+1.32），2.76Y26沪电气MTN001(科创债/并购)成在1.71%（+1.14）。成交收益率集中在1.50%-2.00%，银行、基金出给保险、银行。 3-5Y，好名字整体成交在估值-2到估值+3，3.22Y24兴城投资MTN003B成在1.745%（+1.71），4.26Y25南昌建投MTN006成在1.77%（+0.41），4.95Y26苏交通MTN006成在1.79%（-0.07），收益率集中在1.65%-2.00%，银行出给基金、银行。 5Y+，8.84Y25京东方集MTN001(科创票据)成在2.22%（-0.27）；9.98Y26广州地铁MTN010成在2.14%（+0.94），成交收益率主要集中在2.00%-2.40%。 永续中票集中在3Y附近的普通名字，成交收益率大概在估值-3到估值+2，券商、基金出给保险、券商。 交易所信用债全天交投较为活跃，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金理财为主。全天收益小幅上行。 1年内，券商债成交在估值到估值-1到估值+3（249D(银休2)25华泰G3(免)1.49），基金理财买，基金理财券商资管卖；非券商债多成交在1.50-1.60，（272D 24甬城01 1.54），基金理财保险买，基金券商资管卖；年内科创债成交寥寥。 1-3年，今日券商债成交尚可，成交多在估值-1到估值+1（1.92Y 26信投G2 1.60），基金券商买，基金理财保险卖；非券商债成交尚可，多成交在估值-1到估值+1之间（1.18Y 21广开03 1.65），基金保险买，券商保险基金卖。科创债成交尚可（2.75Y 26铁工K1 1.60）。 3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交尚可，成交多在估值-1.0到估值+0.5（4.63Y 26中化Y2 1.95），基金券商双边参与，券商资管买，银行理财卖；科创方面今日成交较少，成交在估值-1.0到估值+1.0（4.97Y 26北控K31.725），基金券商双边参与，券商资管买，银行保险卖。 5Y+，券商债无成交，非券商债成交较活跃，成交多在估值到估值+1.5之间（8.07Y24中化10 2.21），基金保险券商买，银行基金卖。科创债成交较也较少，多成交在估值附近（9.41Y 25诚通K1 2.06）。 周二市场维持谨慎情绪。投资级方面，城投板块，市场出现少量好名字点心债卖盘，但买卖双方分歧较大，美元城投债仍存在卖压。地产板块，普洛斯继续下跌0.5-0.75pt。 免责声明：本日评由上海国际货币经纪有限责任公司（以下简称“上海国际货币”）制作，版权由上海国际货币所有。未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用日评内容。日评所涉及的信息主要来自公开的资料和其他公共渠道，信息不能也不应被解释为与任何金融工具、投资或任何交易策略相关的报价、出价、建议或请求，不可作为决策依据，不代表上海国际货币任何推荐或观点，不保证其完整性、时效性或准确性等要求，上海国际货币亦不对因使用本日评任何信息而引发或可能引发的损失或法律纠纷承担任何责任。