- 核心观点:SAP 2026年第二季度财报及业务进展显示公司稳健增长,云业务及AI战略进展顺利,但需关注潜在风险。
- 关键数据:
- 总营收:99亿欧元,同比增长11%。
- 非IFRS营业利润:27亿欧元,同比增长9%。
- 云积压订单:同比大增26%,实现边际反转。
- 云收入:同比增长24%。
- APJ、EMEA区域增长表现亮眼。
- Q2前50大交易中,超90%将AI与BDC作为核心支柱。
- 业务进展:
- Sapphire大会发布的自主AI战略落地顺畅,多个标杆客户验证落地成效。
- 公司内部资源主动向AI业务倾斜。
- 财务指引:
- 全年营收及自由现金流指引维持不变。
- 因两笔AI相关收购,非IFRS营业利润指引下修至112-118亿欧元。
- 研究结论:
- 中长期AI相关技术、合规壁垒及定价体系重构将打开成长空间。
- 需留意地缘冲突、并购整合等潜在风险。