纺服行业周报：运动品牌Q2流水放缓，安踏、361度表现韧性强

纺织服装行业周报20260712-20260717 评级及分析师信息 ►主要观点： 行业评级：推荐 本周四家港股运动企业：361度、李宁、特步国际、安踏体育公布2026Q2运营数据，环比均有所放缓，其中安踏和361度相对表现有韧性。1）361度，2026Q2主品牌零售额同比中高单位数增长，童装线下同步中高单位数增长，电商高单位增长。2）李宁2026Q2主品牌全渠道零售销售额同比下降低个位数，李宁电商中个位数增长。3）特步2026Q2主品牌流水同比下滑，终端折扣维持7-7.5折、库存周转4.5-5个月，而索康尼流水持续增长。4）安踏分品牌来看，主品牌/FILA/其他品牌零售额同比高个位数增长/低双位数增长/同比增长40%-45%。本周运动制造台企公布6月月度数据，26年6月丰泰/裕 元/钰 齐/广 越/儒 鸿/来 亿 营 收 同 比 增 速 分 别 为-3.90%/-9.7%/15.45%/7.15%/14.42%/-3.20%。根据美国农业部（USDA）最新发布的2026年7月全球棉 花供需平衡表，2026/2027年度全球棉花总产预期为2553.0吨，与上月预测相比下调26.4万吨，同比下降25.3万吨，降幅为0.98%；单产871公斤/公顷，与上月预测相比上调7公斤/公顷，同比上升2.47%；消费需求预期为2655.2万吨，与上月预测相比上调4.0万吨，同比上升3.24%；期末库存预期1550.7万吨，与上月预测相比上调5.0万吨，同比下降7.89%。本周发布6月纺织服装出口数据，同比+7.16%，环比 分析师：唐爽爽邮箱：tangss@hx168.com.cnSAC NO：S1120519090002 联系电话： +14.32%， 其 中 纺 织 品/服 装 同 比+3.50%/-0.70%， 环 比+7.42%/+20.99%。根据ECdataway数据，2026年6月，我国服装行业共实现 线上销售额359.96亿元，同比下降10.60%，较26年5月环比下降16.08%。从细分品类看，6月女装销售额最高，达82.79亿元，同比增速为-9.79%；6月运动鞋new平均单价最高，达322.39元/件，同比增速为1.98%。本周发布6月社零数据，6月社会消费品零售总额42,691 亿元，同比下降1.0%、累计同比增长1.3%。服装鞋帽、针纺织品类6月零售总额1285亿元，同比增长3.9%，累计同比增长6.7%。2026年1-6月，房地产开发企业房屋施工面积554049万 平方米，同比下降12.5%。其中，住宅施工面积384453万平方米，下降12.9%。房屋新开工面积23239万平方米，下 降23.40%。 其 中 ， 住 宅 新 开 工 面 积16900万 平 方 米 ， 下降24.1%。房屋竣工面积17221万平方米，下降23.7%。其中，住宅竣工面积12148万平方米，下降25.3%。 ►原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦 纶本周变动0.19%/-0.05%/-2.68%/0.23%/1.29%，年初至今累计变动13.78%/17.43%/21.37%/20.29%/13.77%。 截至7月17日，中国棉花3128B指数为17733元/吨，本周区间上升0.19%，中等进口棉价格指数(1%关税)为14718元/吨，本周区间下降1.55%，内棉价格高于外棉价格3015元/吨。从美棉现货价来看，截至7月17日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为105.44美分/磅、15184.00元/吨，本周区间下降0.05%。从美棉期货价来看，截至7月17日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为77.69美分/磅，本周区间下降2.68%。 截至最新数据日7月17日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1328美分/公斤、折合人民币元90003.87元/吨（1美元=6.80人民币），区间上涨0.23%。►行业新闻 昂跑中国区换帅，增长功臣升任全球市场官、利郎LESS IS MORE三年三秀进阶，打造男装增长新范式、主打无缝贴身运动服的法国新创品牌Hastko融资300万欧元►投资建议 推荐Q2业绩确定性较高个股：（1）上游：推荐百隆东方、富 春染织。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、晶苑国 际；（3）品牌类：推荐森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点...................................................................................52.行情回顾：高于上证综指4.35PCT..............................................................53.行业数据追踪...............................................................................83.1.原材料相关数据...........................................................................83.1.1.本周中国棉花价格指数下降，年初至今上涨13.78%;本周锦纶市场价区间上涨1.29%，年初至今上涨13.77%.......................................................................................83.1.2.羊毛价格26年初至今涨幅20.29%..........................................................93.1.3. USDA：2026年7月棉花总产预期同比下降0.98%，需求端同比增速为3.24%.......................113.1.4. 26年6月全国棉花商业库存同比增加27.08万吨.............................................123.2.出口相关数据............................................................................133.2.1. 26年6月纺织服装出口同比变化+7.16%.....................................................133.2.2.出口帐篷：5月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比下降7.53%，2026年1-5月累计同比下降1.13%....143.2.3. 26年6月越南鞋类出口金额同比上升1.74%，2026年至今出口金额同比上升0.01%.................153.2.4.运动制造台企月度数据..................................................................153.3.终端消费相关数据........................................................................173.3.1.淘宝天猫平台26年6月箱包增速有所提升，柯利亚诺增速最高.................................173.3.2. 26年6月服装行业线上销售额359.96亿元，同比下降10.60%..................................243.3.3. 2026年6月社会消费品零售总额同比下降1.0%，2026年1-6月网上零售额同比增长5.2%...........243.3.4. 2026年1-6月全国房屋竣工面积累计同比下降23.7%..........................................263.3.5.美国26年5月总零售额同比增长6.88%.....................................................273.3.6.海外库存情况跟踪：26年5月美国服装及服装面料批发商库存同比上升0.76%....................283.4.高端消费跟踪............................................................................294.行业新闻..................................................................................294.1.昂跑中国区换帅，增长功臣升任全球市场官...................................................304.2.利郎LESS IS MORE三年三秀进阶，打造男装增长新范式.........................................304.3.主打无缝贴身运动服的法国新创品牌Hastko融资300万欧元....................................305.风险提示..................................................................................31 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）.............................................................6图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）......................................................6图3本周纺织服装行业A股跌幅后5个股（%）......................................................6图4 5日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）................................................7图5 5日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）................................................7图6本周纺织服装行业市场表现排名..............................................................7图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况..........................................................7图8 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）..................................................9图9 2020年至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）..................................................9图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（美分/公斤）...............................10图11 2020年至今中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）........................10图12 2020年至今中国出口平均单价：精梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）........................10图13服装及衣着附件月出口量及累计同比（亿美元，%）...........................................14图14纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比（亿美元，%