谷歌26Q2财报显示,云业务收入和利润均大幅增长,验证了AI变现能力。但资本开支(Capex)加速上修,导致自由现金流(FCF)历史性转负。
核心数据:
- Q2资本开支449亿美元(去年同期224亿美元),主要用于AI基础设施投资。
- 2026年全年资本开支指引上调至1950-2050亿美元(中值2000亿美元),原因包括需求超出供给和产能交付节奏加快。
- 管理层预计2027年资本开支仍将显著增加。
- Q2自由现金流为-59亿美元,为Alphabet历史上首次单季转负。
关键结论:
- 谷歌云业务表现强劲,收入大超预期。
- 资本开支大幅增加将短期压制自由现金流,但长期看支撑AI业务发展。
- 公司对未来资本开支仍持乐观态度,预计2027年将持续增长。