黑色家电行业点评：6月电视面板价格持平，电视零售表现量减价增

黑色家电 6月电视面板价格持平，电视零售表现量减价增 黑色家电行业点评 2026年07月21日评级同步大市评级变动维持 投资要点： 2026年6月液晶电视面板价格持平，预计Q3面板价格将面临调整：根据洛图科技官方公众号，全球液晶电视面板市场的产品价格自5月全线停涨之后，6月得以持平。洛图科技预测7月市场行情将转跌：小尺寸跌1美元，中大尺寸跌2-3美元，超大尺寸跌5-8美元。更向后的8月，市场依然偏弱，存在下行压力，第三季度整体上处在调整期。 2026年1-5月液晶面板出货面积同比+2.0%，大陆厂商出货量份额为环比提升0.8pp：液晶面板出货来看，2026年5月，全球大尺寸液晶电视面板的出货量为19.8M片，同比增长2.2%，环比4月微降0.3%；出货面积为15.0M平方米，同比增长4.7%，环比微降0.7%。1-5月累计来看，出货总量较2025年同期下降0.4%；出货面积同比增长2.0%。出货尺寸方面，5月全球液晶电视面板出货的平均尺寸为50.2英寸，较去年同期提升了0.6英寸，环比4月下降0.1英寸，中国大陆面板厂在全球市场的出货量份额为72.8%，虽然环比4月提升了0.8个百分点，但较去年同期下降了0.3个百分点。 资料来源：财汇，财信证券 彩电整机零售端产品结构升级加快，呈现量减价增趋势。2026年上半年，中国大陆电视市场品牌整机的出货量为1494.7万台，较2025年同期下降10.1%。其中第一季度的出货量为806.5万台，同比下降8.8%；第二季度出货量为688.2万台，同比下降11.6%，自2025年第二季度起，市场已连续五个季度的出货量同比下降。随着中国电视市场进入存量替换时代，家庭大屏保有量趋于饱和，新房配套需求持续走弱，消费者换机周期不断拉长，整体行业承压。目前电视行业转向以高端化、大屏化、技术迭代为核心的产品结构升级红利，从而对冲规模压力，形成了“减量增值”的新逻辑。1）大屏化方面，2025年全球电视市场的平均尺寸为51.0英寸，而中国市场的平均尺寸为64.2英寸，2026年618大促的整体平均尺寸已达到66.4英寸，国内电视整机的平均尺寸长期处于全球领先水平，并正在快速提升。2）在技术迭代方面，新一代MiniLED背光、AI技术、激光技术与全屋互联生态是行业高端市场的核心竞争方向。2026年上半年，各大品牌均完成了新一代旗舰产品布局，以技术差异化来规避价格内卷。整体上，电视市场呈现量跌价升的趋势，产品结构升级比较顺畅，2026年618大促销期间，线上市场的零售均价为3568元，较去年同期上涨121元，增幅为3.5%。 周心怡分析师执业证书编号：S0530524030001zhouxinyi67@hnchasing.com 相关报告 1《黑色家电行业深度：周期弱化，价值回归，黑电行业的三重预期差》2026-06-252《黑色家电行业点评：5月面板涨价动能趋弱，彩 电 市 场 份 额 进 一 步 向 国 产 品 牌 集 中 》2026-06-013《黑色家电行业点评：彩电出口地区结构分化，看好新兴市场需求弹性》2026-04-23 2026年6月中国电视整机国产化比例达到96.1%，国产化程度极高。2026年6月中国电视市场前8大主力品牌，即海信、TCL、小米、创维、长虹、海尔、康佳、华为以及含其子品牌的出货总量约为239万台，同比下降3.7%，跌幅较5月大幅收窄，合并市占率高达96.1%，为2026年以来的月度最高点。2026年上半年，中国电视市场前8大品牌的出货总量约为1426万台，同比下降8.3%；合计占到整体市场的95.4%，比2025年同期上升约1.9个百分点。三星于今年5月撤出中国市场，四大外资品牌在中国市场仅剩下索尼、飞利浦和夏普三家，外资品牌的上半年出货总量不到50万台，较去年同期的降幅超过了20%，合并市场份额不到4%。电视市场国产替代速率进一步提高。 投资建议：随着电视行业转向以高端化、大屏化、技术迭代为核心的产品结 构升级红利，对冲了规模压力，叠加上游面板价格的稳定，电视整机厂商盈利有望不断改善。因此维持对黑电行业的“同步大市”评级。 风险提示：面板价格波动风险，市场需求不及预期，市场竞争加剧，汇率波动风险。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438地址：湖南省长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25层