黑色家电行业点评（R3）：2月电视面板价格延续上涨，产品结构逐渐改善

黑色家电 2月电视面板价格延续上涨，产品结构逐渐改善 投资要点： 2026年03月02日评级同 步 大 市评级变动：维持 事件：根据洛图科技官方公众号，2月在完成约一周的工厂岁修之后，液晶电视面板的价格如期的维持了1月涨幅：中小尺寸上涨1美元，中大尺寸上涨2-3美元。支撑当前价格上涨的因素为，由需求前置所造成的面板订单量富裕和大尺寸占比提升联合导致的市场供需趋紧，以及面板厂策略。 细分尺寸电视面板价格趋势：1）55寸：2月价格上涨2美元至121美元，战略客户存在107-112美元的成交价。预测3月续涨1美元。2）65/ 75寸：2月市场价分别上涨2美元至171和232美元，战略客户存在分别低至162美元和222美元的成交价。3）85寸：2月市场公允价上涨3美元至321美元。市场大型客户多在300-315美元左右成交。暂预测3月维持2月价格。4）98寸：3月市场公允价维持在420美元左右。市场多成交在410美元以下。 受国补力度减弱影响，1月我国电视零售表现量减价增，产品结构改善。根据洛图科技官方公众号，2026年1月，中国电视市场的品牌整机出货量为391万台，同比2025年1月下降了11.5%；零售端，1月电视在线上传统主流电商渠道的零售量较去年同期大幅下降约30%，受益于国补的一级能效产品同比翻倍增长，已经彩电大尺寸化趋势，零售均价和平均尺寸保持增长，产品销售结构持续改善。 周 心怡分 析师执业证书编号:S0530524030001zhouxinyi67@hnchasing.com 我国电视行业市场格局集中，国产品牌表现突出。从出货来看，2026年1月，中国电视市场前八大主力品牌，即TCL、海信、创维、小米、海尔、长虹、康佳、华为以及含其子品牌的出货总量约为372万台，同比下降6.9%，合并市占率达95.1%。TCL、海信和创维三大传统主力品牌在1月的合并出货量约为239万台，同比下降2.8%，跌幅小于大盘，合并市占率为61.1%。其中，TCL系出货量约为90万台，居当月市场出货量第一。小米（含红米）在1月的出货市场占有率为15.3%。排在TOP4之后的海尔、长虹和康佳三个品牌在1月的合并出货量约为62万台，同比逆势增长2.3%，合并市占率为15.8%。其中，海尔表现相对稳定，当月收获3%左右的同比上涨。华为在1月的出货量超过10万台，较去年同期有所增长。此外，外资四大品牌三星、索尼、夏普、飞利浦在1月份的出货量继续维持在数万台级的低水平。 相关报告 1黑色家电行业点评：1月面板价格温和上涨，看好全年供需改善2026-01-282智能穿戴设备行业深度：深度聚焦健康管理赛道，关注行业价值升维空间2026-01-213家用电器行业点评：家电国补落地，CES展出多款轮足扫地机器人2026-01-20 投资建议：随着液晶电视面板价格的上涨趋势进一步得到确立，以及彩电正处于北美世界杯的备货期，我们认为行业有望实现供需双端改善，维持对黑电行业“同步大市”的评级。 风险提示：面板价格大幅波动，终端需求不及预期，技术迭代不及预期 ，市场竞争加剧，关税波动风险。 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438