天然橡胶日常报告
摘要
农产品团队分析认为，周四商品市场系统性止跌反弹，受油价冲高和机构资金托市影响，橡胶期价窄幅震荡。本周宏观层面机构资金大量托市，市场情绪缓和，股市反弹，商品分化明显。美伊冲突升级推动油价高开高走，工业品震荡，但橡胶供需基本面要素匮乏，胶价低价震荡，宏观成为期价大跌的主要诱因。产地天胶现货止跌反弹，泰国割胶进入旺季，胶水价格季节性回落，产地产量同比持平略降。厄尔尼诺天气题材贯穿全年，7月份核心产地割胶气候条件正常。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
原料价格
- 泰国中央市场胶水报价78泰铢/kg，环比未变；胶杯报价70.5泰铢/kg，环比-0.65泰铢/kg。
- 山东地区SCRWF报价17050元/吨，环比+100元/吨。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.74万吨，环比减少0.19万吨，降幅0.29%。
市场逻辑
7月份国内及泰国北部进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率上升，但当前天气状态整体良好。供需基本面显示，橡胶原料价格连续上涨后有所松动，需持续关注天气和产地产量，终端需求存在韧性，三季度观察国内能否迎来深度去库。中长期来看，供需过剩格局随产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识。
交易策略
近期宏观情绪极不稳定，橡胶单边多单逢高止盈，谨慎投资者持有空9多1反套。
- RU主力合约支撑位16000-16200，压力位17300-17500。
- NR主力合约支撑位13800-14000，压力位14900-15400。
期货市场行情回顾
- 期货行情回顾：橡胶期价窄幅震荡，受宏观和基本面因素影响。
- 期货市场仓单情况：20号胶仓单量18243，同比变动-51.22%，仓单近期自低位回升；橡胶仓单量149370，同比变动-19.99%，仓单大幅注销，期货库存同比剧降，对RU期价支撑。
现货市场走势
- 现货价格走势图显示，产地天胶现货止跌反弹，国内现货延续去库。
基差价差情况
- 基差和跨品种价差数据分析显示，橡胶基差和月间价差变化趋势。
月间价差情况
- 月间价差数据分析显示，RU-NR价差、全乳胶-泰混价差等变化趋势。
产业供需库存情况
- 产业供需情况显示，ANRPC成员国整体供需情况，天然及合成橡胶进口数量，中国汽车产量，半钢胎及全钢胎开工率，全钢胎库存天数，国内半钢胎及全钢胎开工率，中国天然橡胶社会库存，青岛库存等数据。
期权相关数据
- 天然橡胶期权成交持仓情况，认沽认购比，历史波动率，加权隐含波动率等数据。
重要事项
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