【铜】沪铜高位窄幅震荡，SMM现铜106495元，上海升水缩至330元，广东升170元，精废价差扩至4500元以上。SMM社库小增1900吨至10.92万吨。市场追涨谨慎，关注半导体与金银价格，预期秋季合约强，逢调整持多或参与2609合约买入看涨期权。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝偏强震荡，华东、中原和华南现货升贴水在-10元、-130元和65元。铝锭社库下降1.6万吨至100.6万吨，去库放缓。中东供应端不确定性存，通胀压力下流动性收紧带来压制。氧化铝现货微跌，山西指数下降5元至2768元，国内产能超9500万吨，阶段性紧平衡转向宽，延续弱势震荡。
【锌】沪锌领涨有色，SMM0#锌均价24790元/吨，对08合约升水5元/吨。中东战事、美元走弱、矿山检修、硫酸价格转降，炼厂利润承压，多头积极入场。出口窗口打开，外盘拉动内盘。SMM锌社库持平26.9万吨，短期供求矛盾有限，维持高位震荡，价格区间2.4-2.52万元/吨。
【铅】沪铅上探20日均线，原生铅成本上移但炼厂仍利可图，期现价差高达180元/吨。再生铅炼厂亏损，精废报价倒挂25元/吨。下游关注战略备库，短期震荡止跌，但终端消费疲弱，锂电池替代压力，进口窗口打开，长线重返2020-2023年震荡区间1.45-1.6万元/吨。
【镍及不锈钢】沪镍反弹关键阻力位，印尼配额限制，市场情绪中性偏乐观。国内现货总体过剩，现货升水回落，高镍生铁报价仍在1137元每镍点，下游观望升温，纯镍库存增0.2万吨至12.8万吨，不锈钢库存去库2.2万吨至92万吨，低位企稳，震荡思路看待。
【锡】沪锡增仓阳线震荡，SMM现锡报417250元，对2608合约实时升水380元。半导体板块人气待观察，关注原油价格对美国通胀影响。国内6月锡精矿进口量环增，缅矿供应可能下降。显著增仓前持震荡看法，2608合约卖出看跌期权持有到期，关注日均线组合转向多头方向。
【碳酸锂】碳酸锂反弹遇阻，库存降2600吨至8.96万吨，下游库存增库1300吨至5.16万吨，冶炼厂库存增库千吨至1.33万吨，贸易商库存下降到2.5万吨。上游冶炼厂库存紧张持续，澳矿报价2200美元，矿端报价松动但维持联动期价。周度产量环比连降，同比增速降至29%。低位震荡，关注7月需求落地，价格区间12-16万元每吨。
【工业硅】限产政策下关注头部企业减产。下游多晶硅开工环比持平，新能耗指标影响不大；有机硅DMC价格走跌，开工率预计承压；高温淡季铝合金需求无增量。基本面弱势持续，下方存在成本支撑，走势低位震荡。
【多晶硅】期货高开低走，小幅收跌，现货N型复投料均价31800元/吨持稳。行业最低成本支撑，深跌幅度有限；厂库数据31.8万吨，周环比增加1000吨，套保压制上行空间。价格上下均有约束，低开工率下新国标短期影响有限，走势维持震荡承压。
