五矿资源1208HK2026年第二季度生产报告说明会

00:00:00 Boarding your progress.大家好，欢迎参加五矿资源2026年第二季度生产报告说明会。目前所有参会者均处于静音状态，zoom端参会者如需收听英文同声传译，请在zoom窗口下方工具栏中点击同声传译并选择英文频道。首先请允许我播报本次会议相关免责声明。本次会议内容仅供参会投资者和分析师使用，会议音频及文字记录仅供参考。五矿资源未授权任何第三方机构传播本次会议相关内容，公司及其关联企业对于因转载、转发或使用本次会议部分或全部内容所产生的任何损失，不承担任何形式的责任。市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者在作出决策时谨慎评估。下面请公司总裁助理郭宇发言，谢谢。 00:01:02 各位投资者和分析师大家好，欢迎参加五矿资源2026年第二季度生产报告说明会。今天公司执行委员会成员全体出席，包括公司行政总裁兼执行董事赵晶先生、首席财务官兼执行董事钱松先生。 00:01:24 企业关系执行总经理Troy hay先生，首席运营官王楠先生，商务及发展暂代执行总经理关向君女士。 00:01:34 非洲运营总裁夏伟权先生以及拉斯邦巴斯矿山总裁陈学松先生。 00:01:41 今天的会议流程分为两个环节，首先请公司行政总裁赵晶先生为大家介绍二季度运营情况，随后公司管理团队将集中解答各位的提问，提问方式将在报告结束后由会议助理播报。下面有请赵总。 00:02:03 好，谢谢郭宇。各位投资人大家好，很高兴向大家汇报五矿资源2026年第二季度的运营情况。在介绍经营业绩之前，首先谈一谈我们始终放在第一位的议题，安全。安全是一切工作的基础，也是我们必须坚守的底线。二季度公司每百万工时总可记录工伤事故频率为 2.19，每百万工时具有能量交换的重大事件频率为0.82，较上一季度有所上升，对此我们高度重视。各矿山正在进一步强化主动报告机制，严格落实关键风险管控措施，特别是加强承包商管理和现场作业监督，持续提升安全管理水平，确保每一位员工都能平安地回家。 00:02:51 下面回到经营表现，二季度公司在稳产增效、成本优化、项目建设及资本运作等方面均取得了积极进展。 00:03:02 从总量来看，公司二季度铜产量约13.8万吨，锌产量约5.6万吨，均与去年同期基本持平。副产品表现更加突出，白银产量达282.6万盎司，同比增长13%，钼产量955吨，同比增长35%，黄金产量为2.8万盎司。总体来看，主产品产量保持稳定，副产品持续增长，体现了公司资产组合的运营韧性和多元化价值。在产量总体稳定的同时，各矿山成本持续改善，重点增长项目也在有序推进。下面我将逐一介绍各核心资产的运营情况。 00:03:49 铜矿铜矿业务首先我们看阿斯邦巴斯矿山，阿斯邦巴斯作为大型的低成本铜矿，持续展现卓越的竞争力，是公司当前现金流和盈利的主要来源。二季度，拉斯邦巴斯铜矿产出铜精矿含铜10.9万吨，环比增长8%，同比下降5%。期内矿石品位和回收率保持良好，为产量稳定提供了有力支撑。更重要的是，拉斯邦巴斯已经连续三年以上保持稳定运营，二季度物流运输通畅，未发生重大中断。上半年应付铜销量达21.3万吨，同比增长12%，体现出矿山运营的可靠性和物流体系的执行能力。 00:04:37 在社区关系方面，公司持续与当地政府及社区保持建设性互动，支援支持区域发展，巩固长期合作基础，为矿山的持续运营营造了良好环境。凭借上半年的稳健表现，阿斯邦巴斯全年产量有望达到指引区间的高端，即40万吨。成本表现同样突出，上半年实际的C1成本为0.55美元每磅，处于全球成本曲线前20%。基于这一表现，公司已将拉斯邦巴斯全年C1成本指引，下调至0.85~1.05美元每磅。 00:05:15 总体来看，拉斯邦巴斯近年来最显著的变化不仅仅体现在产量和成本表现上，更体现在运 营质量和资产韧性的持续提升。经过多年的努力，矿山已经实现了连实现连续3年以上的稳定运营，社区关系更加稳固，物流体系更加成熟，运营确定性显著增强。作为公司的高质量核心资产和强劲现金流来源，拉斯邦巴斯不仅为当前的业绩提供了坚实支撑，也为公司推进增长战略、优化资本配置和提升股东回报奠定了稳固基础，是保障公司基本面稳健穿越周期并实现长期价值创造的关键所在。 00:06:01 再看金塞维尔矿山。二季度铜产量接近1.7万吨，同比增长24%，延续良好增长势头。硫化矿处理项目继续爬坡，价值释放逐步显现。二季度硫化矿。选厂的矿石处理量同比增长了12%，为下游焙烧制酸系统稳定供应新的铜金矿源物料。 00:06:27 展望下半年，随着cent和Messi矿坑的开采以及扩帮作业的持续推进，入选矿矿石的品位有望进一步改善，为产量释放和运营提升奠定基础。总体来看，金塞维尔矿山的扩建项目正进入价值释放阶段，预计今年可如期实现产量增长和成本改善目标，为公司的同产产量增长贡献重要的增量。 00:06:56 接下来是科马考矿山。科马考是公司中长期铜产量增长的重要支撑。二季度科马考产出铜精矿含铜1.1万吨，同比持平，环比增长7%。受前期开拓掘进进度以及设备供应的影响，当季的矿石处理量有所下降，但是随着新设备陆续投用，掘进持续推进，预计下半年的矿石供应将逐步改善。 00:07:27 另外，矿山已将采矿活动逐步推进至五区的高品位矿段，二季度入选品位稳定在1.6%以上，选矿回收率保持在88%以上，为产量提供了有效支撑。成本方面继续改善。上半年实际C1成本为1.25美元每磅，公司据此将全年成本指引下调至1.7~2美元每磅。全年的产量指引维持4.8万到5.3万吨不变。 00:08:01 扩建项目按计划推进，二期项目预计于2028年上半年产出。首批铜金矿项目建成后，科马考年产能将由目前约5万吨提升至13万吨。矿山寿命期的平均C1成本预计降至1.6美元每磅以下。同时，公司已经启动3年期年产。20万吨项目的预可行性研究，进一步拓展 长期增长空间。 00:08:31 总体来看，三座铜矿山定位清晰、优势互补，拉斯邦巴斯提供稳定现金流，金塞维尔持续释放扩建效益，而科马考打开中长期增长空间。三大核心铜矿协同发力，共同支撑公司铜产量持续增长，推动MMG向全球前十大铜矿公司的战略目标稳步迈进。 00:08:56 关于新矿业务，我们先来看杜加尔河矿山。 00:09:00 二季度，杜加尔河产出锌精矿含锌4.6万吨，同比增长6%，选矿回收率保持在90%以上，采矿和选矿活动按计划推进，整体运营保持稳定。随着一季度天气造成的物流影响逐步消退，二季度的金矿运输和发运恢复正常，前期积压的库存有效释放，当季的销量高于产量。同时，品位和回收率改善带动了铅、白银产量同比增长，分别增长为53%和63%，进一步提升了矿山盈利能力。 00:09:40 展望全年，杜加尔河有望按计划实现17万到18万吨锌精矿含锌产量目标。 00:09:48 成本方面，受银价走强、铅银产量提升以及新加工锌精矿的加工费下降带动，上半年实际的C成本为0.6美元每磅锌。显著优于全年0.8~0.95美元每磅的指引区间。公司将持续关注银价的走势，并适时调整全年成本指引。 00:10:14 再看罗斯伯里矿山。罗斯伯里继续发挥多金属资源优势，副产品贡献进一步提升。二季度锌当量产量达3.4万吨，环比增长7%。受采矿顺序的影响，锌产量同比下降，但是矿山通过新当量生产策略，优化产品结构，提升副产品价值，实现整体价值最大化。受贵金属品位提升带动，白银和黄金的产量同比增长分别为36%和9%。在贵金属产量和价格双重提升的推动下，上半年实际C1成本为负的2.23美元每磅新。基于这一表现，公司将全年成本指引由负的0.6至负的0.1美元每磅，下调至负的1.5至负的1美元每磅。 00:11:12 在贵金属持续贡献支撑下，罗斯伯里全年的锌当量产量预计达到12.5万至14万吨。 00:11:21总体来看，杜加尔河保持稳定运营和成本优势，而罗斯伯里持续释放多金属协同价值，两座新矿在贡献稳健现金流的同时，也进一步提升了公司的盈利能力和成本竞争力。 00:11:38 下面简要介绍一下公司近期的进展。二季度，公司在资本市场融资方面取得了重要进展。2026年6月，在投资者的支持下，公司完成了新股配售及零息可转换债券溢价发行。合计募资净额约16亿美元。此次发行获得超额认认购，体现了市场对于公司基本面和发展前景的认可。募集的资金将主要用于偿还高成本债务、支持核心矿山扩建，并增强公司推进未来增长项目的资资金实力。 00:12:18 此次融资后，公司利息支出得以降低，现金流进一步改善，并为内生增长项目提供更大的执行灵活性。交易完成之后，公司的财务基结基础更加稳健，也为后续的发展提供了更有力的资金保障。资金到位只是实现清晰可执行增长战略的基础。 00:12:41 展望未来，公司将围绕三条主线推进工作，运营提升、项目交付和资源增长。 00:12:50 展望2030年，五矿资源有望成为五矿集团实现年产100万吨铜目标的核心驱动力，公司将将此目标作为战略指引。未来的增长动能将主要源于三大支柱，现有矿山持续提质增效。在建、扩建项目逐步释放产能，以及博茨瓦纳等区域资源潜力的进一步开发。公司各项增长举措均有明确项目支撑，路径清晰，基础扎实。同时，公司也在为更长期发展夯实资源基础。矿业公司的长期价值不仅仅取决于当前的产量，更取决于未来资源储备。我们将持续加大勘探投入，并积极评估符合战略方向的外部并购机会，确保增长具有持续性和延展性。 00:13:43 归根结底，我们不仅仅要让今天的资产更有价值，更要让明天的资产增长更有保障。 00:13:50 感谢大家的聆听，以上是本次经营情况的介绍，接下来我们就大家关注的问题做进一步的交流和讨论。下面请会议助理接入提问环节。 00:14:03 大家好，如需提问电话端的参会者请先按话机上的新键，再按数字1 zoom和进门端的参会者，请您点击页面下方的举手按钮申请语音提问。提问者请将会议显示名称修改为机构加姓名，谢谢。 00:14:23 If you would like to ask a question, participants joining by telephone should press the starkey followed by one on their re card piercing tevvi ties. Joining via zoom or the commonportal should click the raise hand button at the bottom of the screen to request to speak.When asking a question, please update your display name to show your institution andname. Thank you. 00:14:48 大家好，如需提问电话端的参会者请先按话机上的新键，再按数字1 zoom和进门端的参会者，请您点击页面下方的举手按钮申请语音提问。提问者请将会议显示名称修改为机构加姓名，谢谢。 00:15:07 If you would like to ask a question, participants joining by telephone should press the starkey followed by one on their re card piercing tevitas. Joining via zoom or the common portalshould click the raise hand button at the bottom of the screen to request to speak. Whenasking a question, please update your display name to show your