东吴商社 永辉超市经营近况交流会

00:00:00 大家好，欢迎参加东吴商社永辉超市经营近况交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。声明播报完毕后，主持人可以直接开始发言，谢谢。 00:00:17 东吴证券研究所提醒您，本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户，第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。未经合法授权，严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责任的权利，感谢您给予的理解和配合，谢谢。 00:00:53 呃，各位老师好，我是东吴商社杜林。呃，今天我们请这个永辉超市的AR杨总，来和我们做一个公司近况以及整体情况的一个分享。其实近期行情的相关的变化也比较多啊，我们一方面看到一些消费的龙头，尤其是市值比较。筑底的龙头啊，最近在股价上都会有一些正向的积极的变化。 00:01:20 那第二方面呢，就是永辉超市作为呃商贸零售当之无愧的一个龙头公司啊，从之前的调改啊，包括普遍的一个商品和门店的改造都是走在行业的最前面。那从2026年的预告来看，其实上半年也实现了整体扣非的盈利啊，这个也是一个比较可喜可贺的一个成就。那我们今天邀请杨总呢，主要是对公司呃过去和现在的一些调改，包括公司经营的情况做一个简单的分享啊，并且对未来的一些规划做一些相关的请教。 00:01:56 呃，我这边先呃提问一些相关的问题，然后我们参会的投资人如果有相关需要打断也可以随时举手，我这边就先把那个问题开放给投资人，呃，杨总您好，就是我这边呃关注到了在线的一些情况，能不能先请您帮我们讲一下这个截止目前呃所有。我的调改门店大概的一个情况啊，这个先先向您请教一下，谢谢杨总。好的，谢谢杜总啊。然后也非常感谢各位投资人的关注。 00:02:27 那首先我先回答杜总的这个问题啊，关于门店方面的这样一个结构和变化。那今年截止到我们630公司整体的这样一个门店数量，相比于去年是大幅的这样一个减少，整体目前门店数量是有382家。然后其中呢，我们调改的门店已经完成调改的门店是有331家，呃，那剩剩下还有50多家，我们没有去关闭， 00:02:56 或者是调改的门店，会在下半年乃至明年逐步地去做这样一个调改或者是闭店的动作。那整体来讲其实这个空间也不是特别大了嘛，那我们今年主要的一个经营重心呢。是在今年331家调改门店的精细化运营上面。因为大家也都知道，我们去年可能集中地去闭店嘛，去年关闭了381家门店，同时也大规模地去进行了一些调改。那到今年的话，即使从去年的那个比较追求速度的阶段，我们可能希望呃现阶段更加重视这个质量和稳定性，然后包括这个门店运营的一个精细化程度。 00:03:38 所以现在我们从4月份起，我们提了一个概念哈，叫二阶段调改，那这个调改呢，就是相比于去年来讲，我们更加去注重一个是。消费场景的升级，另外一个是我们商品本身商品力的提升和自有品牌的建设。那这两个方向呢，也是我们今年整体的一个经营上面的重心啊。 00:04:02 然后以上是门店方面的一个情况，杜总您看还有什么问题吗？ 00:04:08 呃，先请教一下这个商品力提升，呃，这个商品和自有品牌，我等一下详细和您请教吧。这个消费场景升级能不能请您先帮我们展开讲一讲，比如说我看到我们有一些环保的这些设计，然后这块能不能请您先展开一下？ 00:04:24 好，呃，这个消费场景呢，可能跟大家传统意义上理解的这种呃外围的场景呢其实不太一样啊。因为我们考虑到呃，首先我们刚刚调改会有很大的这样一个客流的一个变化和提升。那其实过了这个高峰期，那要考虑到经营本身上面来讲，你有有没有足够多新鲜的东 西能够让消费者愿意来门店，同时愿意在门店去就是二次复购，包括可能对你的商品更感兴趣。那可能其实从外观上面来讲哈，呃，我们这边现在已经形成了比较完善的啊，也比较稳定的10个固定的消费场景。那这边可以稍微介绍一下这10个消费场景呢分别是现烤的烘焙馆。 00:05:13 然后我们鲜食的包点铺，呃，轻食的能量站，然后还有海味厨房、市井小吃、卤味食集，呃，缤纷的果坊，还有原切的肉铺。呃，以及我们有这种鲜活的水族馆和健康的鲜蔬园。 00:05:31 那以上这些场景呢，其实主要是呃一大主要部分是是这个3R的部分，就我们围绕这个即烹即食跟即热去做的这个部分，这个板块儿其实是比较天然的。 00:05:44 呃，引流的这样一个板块儿就是能够给投资人一些新鲜感，那包括我们也会结合一个是结合季节性的哈，呃春夏秋冬不同季节的一些呃水果也好啊，然后包括食材也好啊，我们去进行更新和引进。 00:06:00 那另外一个部分的话其实。呃，这个场景我们也会去结合一些主题类型的，比如说健康主题类型的，还有我们最近这个世界杯主题类型的，我们去开展一些营销和促销的活动啊，然后去吸引我们消费者的这样一个眼球啊。然后包括呃我们的产品开发的也会围绕着一些季节性的话，我们去做一个侧重。呃，这个是场景方面哈，呃，然后我稍微就把后面这个商品力和自由品牌这个事情也稍微介绍一下。 00:06:37 呃，自有品牌呢，其实。呃可能大家呃比较了解的是我们以前哈有可能会有一些贴牌的产品，有可能141516年呃我们会有一些像什么优送啊，然后呃就是偏偏可能不是说自己完全去做，呃前后期的这样一个深度的开发，包括产品的这样一个运营逻辑的产品。 00:07:02 那我们其实从去调改之初开始，那整体我们的自有品牌是分两个部分。每一个部分呢是呃品质永辉，还有一个部分叫永辉定制。那这两个部分的产品呢，先讲一下目前的一个占比情况哈，销售额占比这两块儿整体的占比现在已经能够达到。呃，17%~18%这样一个水 平就截止到我们630，其实这个数据增长是比较快的。我们呃环比来看的话，我们Q1的时候，其实这个数据还只是在9%~10%这样一个状态，然后在我们去年的年底的时候，整体的自由品牌占比大概是。呃，4%~5%，所以说是也从量上面是属于一个比较快速的这样一个增长。 00:07:52 然后另外呢，从产品开发上面来讲哈，我们的品质永辉的产品还会偏休闲健康类的零食会更多一些。嗯，这个这个这个跟其他公司的自有品牌可能稍微不太一样的是，我们这个板块儿呢会有一部分引流产品啊，就比如说橙汁啊椰子水啊纸巾啊这种。但更多的是这种休闲健康的零食，就比如说像牛肉干啊，芒果干，然后西梅的这这这种，它可能配料表非常干净。就更多的是原材料本身，然后我们通过加工工艺然后去调整口味，这样子这个是品质永辉。 00:08:29 那另外一块儿呃，是比较大头的哈，是这个永辉定制。西式这个板块儿，它会覆盖的呃品类SKU品类面会更多一些。嗯，整体像这个米面粮油啊，然后民生刚需类的产品啊，我们都会有涉及。呃，那这个部分的产品和品质，永辉的产品它目前的squ占比大概是2:8这个样子，那去年大概是1:9这个样子。所以说自有品牌这个部分已经上升到公司整个战略层面来讲，就是肯定是未来的一个重中之重，非常重视。 00:09:07 啊，包括目前我们有一些新开的门店，比如说像柳州的万达店，那这个门店整体的自有品牌占比其实已经突破了40%。属于比较高的一个水平了，然后呢，但其实整体还没有达到这样一个，就是我们今年二六年的预期是整体要达到20%的这样一个预期。其实目前来看，呃比较乐观能够达到这个目标，同时可能还会有一些增量。 00:09:35 那另外，其实有些公司它自有品牌会把自己3R那个部分就就是即风即时即热，尤其是烘焙那个部分的一些产品呢也分到里面来。那我们公司其实从数据方面还没有把呃，这些数据放到自有品牌占比里面，如果要是加总进来的话，那整体其实我们公司的自有品牌占比已经肯定是超过20%了。 00:09:59 啊，这个是自有品牌的一个情况。那第三关于这个商品力啊，商品力就是分两部分，一个部分是我们刚才讲的，通过自有品牌的这样一个呃标杆矩阵的这样的一个效果我们去做推动。那另外一个部分的话，我们在精简SKU去K，然后这个同时呢，我们也会对品类结构商品结构去进行调整。那因为现在还属于是预报阶段嘛，我们整体上半年的数据还没有过来，呃，所以说今年我们截止到Q1的数据可以分享一下，就是到Q1呃330的时候，我们的品类结构上面哈已经跟去年变化蛮大的。 00:10:40 去年我们生鲜和标品占比基本上是各半的这样一个状态，那今年整体上面来讲，呃，我们会增加一部分，就是3R这个部分，这个部分占比能到百分之十几。然后生鲜部分和标品部分略有缩量，但是其实毛利率上面并没有很大的一个降幅，还是呈上涨的一个趋势。呃，我们在生鲜这个板块儿里面呢会增加一些。 00:11:08 高毛利的产品，比如说像三文鱼啊啊小龙虾啊这种，那另外像标品里面我们也会对通过数据的一个筛选。啊用户的这样一些分析，我们也会对标品里面一些产品结构做调整，比如说今年可能就新增了一些偏母婴类日化类的产品啊，呃，它的销售数据其实也是蛮可观的，有些宝妈的消费需求其实也是比较旺盛，然后包括复购率也比较强。 00:11:36 所以说，呃上前期这个部分的话，在呃结构上面的话也有一定的一个提升。 00:11:43 呃，以上是这三个方面的一个介绍吧。啊，朱总好，诶，杨老师非常感谢，也很详细很清楚。呃， 00:11:50 我先追问几个细节问题哈，就第一个是咱们截止到现在，比如说自有品牌17~18，然后部分是这个我们自己的品质永辉呃，这里面引流产品就毛利率相对来说比较低的，自有品牌的营收占比大概有多少？呃，这个数字其实我们没有拆到这么细啊，因为我们自有品牌，尤其是品质永辉还处于是呃起步的这样一个阶段。我们去年大概有品质永辉就是这个公司，我们是在杭州成立了一家呃专门的供应链公司叫徽联，来做相关的这样一些产品开发，包括有营销和运营。然后去年我们大概只上新了不到60款的产品，那今年的话就是 预期品质永辉要上200款产品。 00:12:38 但其实整体你从这个数量上面来讲，我们公司嗯所有的SQ加在一起也有近万只嘛，其实这个占比还是很小的，所以现在这个数据拆分也没有那么细啊，还是属于说在逐步的这样一个往前走的阶段了啊。然后整体的这样一个占比其实也是我们也是看的总量也没有拆得很细。嗯，呃，我能不能大概理解，比如说SKU它和这个原来的这个自有品牌的占比，SKU如果是2:8，他们的销售额占比大概也是2:8这个幅度，还是说这个品质永辉的占销售额的占比，销售额占比明显高对吧？ 00:13:18 是这样理解，呃，我觉得是这样哈，这个东西不好说，就是一个呢，是这次SKU产品的数量是一方面哈，但是产品的规模包括你这个产品是在某些区域上新的，还是在全国各区域上新的？其实这个差别还是蛮大的，然后包括其实我们呢经营方面也是在动态调整，它不可能是一成不变的。 00:13:42 就是我这样讲哈，就是我不同的门店不同区域的门店，因为永辉毕竟是一家全国性质的连锁超市嘛，那呃不同区域的我们在SKU选择上面其实是不一样的啊，自有品牌的产品选择也是不一样的，肯定要贴合当地的消费饮食习惯啊。然后包括我们自己要推的哪些产品其实呃也会阶段性不同，而且我们调整的幅度和频次还还蛮快的， 00:14:09 所以说这个数据呢，我认为还是要参考总量。它的规模就可能销售额的数据跟产品的呃占比的数据，它其实就我刚才讲的那个2:8包括1:9哈，他可能更多指的是这个产品产品上面来讲。呃，就是一个情况，所以说可能参考性还不是特别大，明白。呃，杨老师，这个有一个问题应该是我这边个人上比较需要请教，就比如说您刚才提到的牛肉和芒果干儿这种产品，它在我们定毛利率的时候是属于高毛利率的产品， 00:14:48 还是也是按引流产品去定毛利率？在目前这种要这种要高毛利一点， 00:14:53因为我确实我的产品开发包括供应商选择都是跟大品牌去合作的，嗯，然后包括产线设 计、产能设计也跟以往那种不一样，就可能双方是偏深度参与这样一个合作形式。 00:15:07所以说呢，我们的休闲健康零食类的这种产品，它的毛利会