新消费【朝八晚五】汇报：永辉超市 – 河南调改店一线调研东吴商社

永辉超市河南调改店调研总结

1. 永辉调改店调研背景与进展

• 调研背景：河南是永辉“胖改”（调改）的先行区域，2024年5月左右河南约15家永辉门店已调改完成1011家，剩余45家近期推进，主要集中在郑州及焦作、鹤壁等地。
• 调改推进状态：河南永辉约15家门店中，10家已完成调改，剩余45家正在推进，策略为“要么调改，要么关店”，进程较快。

2. 调改店运营效果分析

• 热度与销售持续性：调改店热度持续，如兴旺广场店工作日下午客流显著，销售额较调改前持续提升。
• 产品优化进展：生鲜品质提升，约1/10标品通过供应链优化降价，推出多个自有品牌SKU（如7.9元伊利定制鲜奶）。
• 员工文化与效率变化：员工工资提升至7000元左右（较同行1.5-2倍），店长KPI聚焦团队状态和顾客满意度，员工工作状态显著改善，运营费用减少，利润率爬坡。

3. 财务表现与定增计划

• 上半年业绩数据：归母净亏损约2.4亿元（Q2约3.9亿元），扣非净亏损约8.3亿元（Q2约9.7亿元），扣非亏损主因调改闭店费用，归母亏损小因使用权资产转回。
• 调改与关店进展：已开业调改店151家，年内新增约120家，总门店数减至505家，2025年计划关闭超250家。
• 定增融资计划：拟融资约40亿元支持298家调改店开业费用，若落地将加速调改进度，更快实现盈利。

4. 自有品牌与长期展望

• 胖东来帮扶与自有品牌：东来哥逐步退出帮扶，永辉已推出多款自有品牌SKU，未来产品或以自有品牌为主。
• 未来业绩预期：当前业绩滞后于调改进度，但调改店经营良好，中期有望实现单月或单季度扭亏为盈。