6月社零数据及二季度前瞻
6月社零数据同比增长1%，扣除汽车后同比增长3%，扣除家电、石油制品后增速应超3.5%。主要耐用消费品和中高端消费表现较差，基础类消费品增长较快。服务类消费增长较快，网上零售同比增长6%，餐饮增速持续领先商品零售。
二季度业绩前瞻
食品饮料：大众品增速领先板块，调味品、饮料等相对增速较快。白酒二季度持续探底，端午同比下滑，中秋预期下调。茅台提价方案实施，飞天批发价平均上涨50-60元，提振市场信心，但报表影响较小。9月和明年一季度是观察白酒的重要时间窗口。建议配置率先出清的标的，如银座、茅台、古井、今世缘等。大众品龙头如海天味业、东鹏饮料、阿井等严重低估，是历史性配置机遇。
美妆：领先新消费领域，建议关注珀莱雅、毛戈平、林清轩、润本、登康、贝泰妮等。
跨境出口：5月起龙头公司底部反转，数据大幅向上，Q3和Q4增速可能继续向上。建议关注安克、绿联科技、智欧科技等。
服务消费：教育板块增速高，逆周期属性强，行动教育收款良好，扩张计划进入收获期。其他高中及以上教育板块增速良好。建议关注安踏、迪卡侬等。
黄金首饰：受金价下跌利好克重黄金，但股价被错杀。一口价黄金客群分层，降价的口价产品消费转移。建议关注周大福、潮宏基、六福等。
家电：黑电板块中报表现良好，世源股份增长约4倍，TCL电子增长约30%，海信视像预计两位数增长，估值低，是抄底方向。白电板块预期放缓，预计仅美的和格力保持正增长，Q2可能出现下滑。扫地机器人增速快，建议关注科沃斯、石头等。建议关注美的、格力、海尔、海信等。
轻工：造纸景气度最好，二季度同比环比均增长，头部公司扭亏为盈。建议关注九龙、太阳纸业、英科医疗、英科再生、重心等。其他偏消费类公司承压，建议关注中顺金融。家居板块压力较大，建议关注头部公司左侧布局机会。
纺织服装：上游原材料涨价明显，化纤、棉花、羊毛价格涨幅超20%。中游制造环节弹性最大，建议关注百龙东方、福瑞股份、金奥股份等。中游制造环节承压，建议关注伟星股份、九星控股等。下游品牌服装增速稳健，建议关注比音勒芬、雅戈尔、安踏等。
农业：生猪板块，能繁母猪数据超预期，去化加速，周期预期提升。建议关注温氏、牧原、神农等。种植板块，天气异常影响河南夏玉米生长，厄尔尼诺事件可能导致秋冬季干旱，玉米产量受关注。建议关注康农种业等优质种子公司和农产品加工公司。
