00:00:03 接入金门财经电话会议系统,请输入参会密码,并以井号键结束。 00:00:13 您已成功加入会议。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。Thanks for yourparticipation.The meeting is ready to start.Please remain on the line. 00:00:46 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start.May on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. 00:01:48 Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks foryour participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 00:02:27 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain onthe line. 00:03:18 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain onthe line. 00:04:09 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 00:04:34 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain onthe line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready to start. Please remain on the line. 00:05:50 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line. 00:06:16 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line. 00:06:41 谢谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line. 00:07:06 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请您稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain onthe line. 00:07:57 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain onthe line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready to start. Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remainon the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for yourparticipation. 00:09:48 Is ready to start?Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。Thanks for your participation.The meetingis ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready to start. 00:11:05 Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks foryour participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready tostart.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanksfor your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready tostart.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanksfor your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line. 00:13:14 嗯。大家好,欢迎参加国泰海通证券Q2业绩前瞻结构分化,目前所有参会者均处于静音状态,下面开始播报。声明,本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户,会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用,不得外发,并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容。未经允许和授权转载转发均属侵权,国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。市场有风险,投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。 00:14:05 好的,那各位投资者大家下午好,我是国泰海通研究所的思猛。那今天呃,邀请我们销费组6位首席一起跟大家分享一下,呃消费行业呃最新的一些情况以及投资的一个建议。那尤其对二季度呃财报做一个前瞻。那其实最近的话我们也看到啊,7月4号。呃, 00:14:24 国家统计局公布了6月份的社零的数据,从6月份社零数据来看的话,那表观同比增长1%,这个比4月份0.2和5月份的负的0.6,还是有比较明显的这种好转。那其中我们看到如果扣除汽车以外的话,6月份同比增长3%,那这个速度这个数据其实还是非常不错的啊。如果扣除家电、石油制品等啊这些产品的话,那其实整个社零真是应该在3.5以上。啊, 00:14:48 所以整体来讲的话,主要一些耐用消费品和中高端消费啊,目前看相对来说还是比较差。基础类的消费品啊,目前看增长相对来说还是这个比较快的。那第二个就是我们也看到整个社零里面服务类的这种消费,那增长相对比较快那。 00:15:05 上半年网上零售的呃这个零售额同比增长6%,这个是啊远超整个社零的一个增速啊。另外的话就是我们也看到就是代表服务业的这个餐饮的支支数。那继去年11月份以来超过整体啊商品零售的这种增速以后的话,那继续保持领先的这种优势。那6月份同比增长1.2,也比啊商品零售0.9这个增速还是要快啊,还是要快。 00:15:30 所以整体来看的话,我们觉得6月份基本上啊这个就是企稳的一个月份,这个跟我们之前的判断基本上是一致的。那七八九几个月大概率会陆续的这种回升啊,一方面是因为低基数啊,另外一方面也是因为整个二季度这一块编辑放缓以后的话。那环比在进一步恶化的这种可能性啊,在大幅度降低啊,所以我们讲基本上三季度就是一个边际回升的时候,那四季度大概会相对比较平稳啊,这是整体的这种趋势。 00:15:58 那从整个二季度的前瞻来看,我们觉得啊,食品饮料这一块的话,我们看到整个大众品这一块啊,虽然边际有些放缓,但整体的这种增速啊还是呃领先于整个板块的啊,尤其啊包括这个呃调味品啊,包括这个饮料。啊等相对增速还是比较快的。呃白酒这一块的话,我们预计的话二季度还是处在一个持续探底的一个过程中,那整体这块增速还在呃还还处在一个比较有压力的这个啊过程啊。 00:16:30 尤其我们看到端午同比下滑以后,其实大家啊,也把整体的对中秋的预期开始下开开始往 下啊这个调往下调。 00:16:39 那最近的话我们看到上周啊就呃呃这个这个周六的话,整个呃这个周五的话,整个茅台这一块也公布了。这个新一轮新一轮的这种飞天的这种提价的这种方案,那提价之后的话,我们看到昨天啊周六的话啊,整个飞天这种批发价基本上啊,平均下来涨了这个在50块钱到60块钱之间啊。也就是说对整个终端啊价格的提升还是包括批发价的提升,还是有比较大的这种提升的