同飞股份在数据中心液冷领域具备独特卡位,有望获取较高份额。公司与某头部液冷台厂联合开发的CDU已进入英伟达RVL名录,样机已发美国客户测试,计划于26H2启动北美商务拓展;此外,还有2家NV链头部台厂也达成了类似的独家联合开发。公司在北美干冷器方面已突破colo商直供,已形成数千万订单。主业储能液冷行业近年明显出清,格局优化,后续年化增速预计达30%+。公司已突破LG等海外客户,盈利能力有望提升。半导体设备温控今年有望形成亿元收入体量,光模块液冷已有样机供客户验证,并与国电投等合作开发800V电源液冷,蓄力新增长曲线。空间方面,公司绑定的台厂在NV柜内液冷份额超30%,假设合计拿到10%的CDU代工份额,以NV10万计。