浙商电新邱世梁陈明雨重大推荐同飞股份全球液冷温控龙头储能β与α

#储能温控出货量有望超预期。 国内大储商业模式拐点来临驱动装机超预期，美国算力爆发式增长驱动电力需求超预期，欧洲、澳洲、中东等储能市场需求景气度持续提升。 公司拓展海外客户市占率提升超预期，公司凭借定制化能力、项目经验、技术可靠性等，积累了宁德时代、阳光电源、中国中车、中创新航、海博思创 【浙商电新邱世梁/陈明雨|重大推荐】同飞股份：全球液冷温控龙头，储能β与α共振驱动业绩超预期 #储能温控出货量有望超预期。 国内大储商业模式拐点来临驱动装机超预期，美国算力爆发式增长驱动电力需求超预期，欧洲、澳洲、中东等储能市场需求景气度持续提升。 公司拓展海外客户市占率提升超预期，公司凭借定制化能力、项目经验、技术可靠性等，积累了宁德时代、阳光电源、中国中车、中创新航、海博思创等业内头部客户，同时公司持续进行海内外新客户拓展，海外客户放量有望助力公司市占率继续提升。 #储能温控盈利提升有望超预期。 1）出海订单毛利率较高且占比提升，公司一方面通过销售给国内储能系统集成厂商客户，间接应用于海外储能项目，实现间接出海；另一方面，公司加强海外市场拓展力度，实现直接出口收入的增长。 2）国内储能市场从价格导向转向价值导向，将更加注重储能系统全生命周期的经济效益，储能温控的重要性也更加凸显，价格有望维持稳定。 #拓展数据中心、半导体制造等领域温控业务；打造多领域新增长点。 1）数据中心温控：公司凭借液冷技术优势，公司推出了冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案。 目前已拓展了科华数据、东莞泰硕电子有限公司等业内优质客户。 2）半导体制造设备温控：公司以国产替代和市场份额提升为主线，已拓展北方华创、芯碁微装、上海微电子、晶盛机电、华海清科等客户，后续有望逐步放量。 风险提示：储能需求不及预期；市场竞争加剧风险；原材料价格波动；客户拓展不及预期。