市场要闻与重要数据
- PVC：
- 期货：主力收盘价4565元/吨（-22），华东基差-65元/吨（+2），华南基差75元/吨（+2）。
- 现货：华东电石法报价4500元/吨（-20），华南电石法报价4640元/吨（-20）。
- 上游利润：兰炭价格780元/吨（+0），电石价格2725元/吨（+0），电石利润-189元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-578元/吨（+291），PVC乙烯法生产毛利-515元/吨（-40），山东氯碱综合利润-839.95元/吨（-20.00），西北氯碱综合利润-125.45元/吨（+69.00），PVC出口利润-21.30美元/吨（+7.39）。
- 库存与开工：PVC厂内库存28.1万吨（-1.8），PVC社会库存49.0万吨（-1.0），PVC电石法开工率66.53%（-3.18%），PVC乙烯法开工率60.74%（+3.26%），PVC开工率64.74%（-1.19%）。
- 烧碱：
- 期货：SH主力收盘价1875元/吨（-14），山东32%液碱基差109元/吨（+14）。
- 现货：山东32%液碱报价635元/吨（+0），山东50%液碱报价1007元/吨（+0）。
- 上游利润：山东外购电烧碱生产利润-300.40元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润-250.40元/吨（+100.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存54.76万吨（+1.04），片碱工厂库存4.01万吨（+0.10），烧碱开工率77.80%（-1.80%）。
- 下游开工：氧化铝开工率79.60%（+1.09%），印染华东开工率49.32%（-1.37%），粘胶短纤开工率87.60%（-0.02%）。
市场分析
- PVC：
- 盘面因地缘冲突情绪影响反复，产业链利润压缩严重，电石法利润承压，部分边际企业降负运行，乙烯法受地缘冲突影响成本上升。
- 供应端：电石法边际装置开工下降，供给小幅收缩，整体仍偏宽松。
- 需求端：内需夏季淡季，下游低价点价采购为主，成交谨慎；出口方面，地缘形势影响下海外出口签单量增加，但印度雨季限制持续放量。
- 库存：低价采购情绪好转与上游开工下降推动社会库存去库，但高库存压制价格。
- 结论：市场处于地缘情绪扰动、高库存压制与成本支撑的多方博弈中，预计近期维持宽幅震荡格局。
- 烧碱：
- 下游采购价上调后送货量回升，供应端部分山东氯碱企业降负运行，对价格形成支撑，但下游接货情绪不高，库存累积。
- 需求端：氧化铝开工小幅回升，非铝方面印染开工下降，粘胶短纤稳定。
- 成本端：山东7月电价上调，氯碱生产成本上移，液氯下游采购情绪好转，但氯碱综合成本支撑走弱。
策略
- PVC：单边宽幅震荡，区间操作，跨期观望，跨品种无。
- 烧碱：单边震荡偏弱，SH09-01正套逢高止盈，跨品种无。
风险
- PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态。
- 烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。
