氯碱日报：烧碱山东累库江苏去库

2026-05-21 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货一抹朝阳

PVC：期货主力收盘价4947元/吨，华东基差-147元/吨，华南基差-87元/吨。现货华东电石法报价4800元/吨，华南电石法报价4860元/吨。上游生产利润方面，PVC电石法生产毛利-191元/吨，乙烯法生产毛利-1048元/吨。PVC库存32.5万吨，社会库存54.8万吨，电石法开工率77.84%，乙烯法开工率48.74%。下游订单预售量71.4万吨。
烧碱：期货主力收盘价2025元/吨，山东32%液碱基差-141元/吨。现货山东32%液碱报价603元/吨，50%液碱报价1020元/吨。上游生产利润方面，山东烧碱单品种利润885元/吨，氯碱综合利润（0.8吨液氯）335.7元/吨。库存方面，液碱工厂库存57.23万吨，片碱工厂库存2.22万吨，开工率81.00%。下游开工方面，氧化铝开工率77.16%，印染华东开工率51.31%，粘胶短纤开工率87.73%。

PVC：4月出口28.47万吨，环比减58%，同比减21%，1-4月累计170万吨，同比增27%。出口退税取消影响3月出口透支部分4月出口量，乙烯法降负出口订单减弱，4月出口交付量环比下降。乙烯价格逐步回落，乙烯法成本支撑走弱，但开工率同比低位。电石法5月检修逐步进行，开工下降。下游开工恢复，刚需采购，低价采购情绪好转。出口价格回落，出口订单保持韧性，印度暂免进口关税至6月底，5月出口签单环比好转。社会库存同比高位，供应检修落地、出口订单韧性，库存压力或缓解，宏观政策对情绪有支撑，但高库存压制价格。
烧碱：市场采购情绪一般，现货价格稳定，山东主力下游接货量稳定，氧化铝厂上调32%碱采购价。山东累库，江苏去库。供应端维持高开工，山东产能五月下旬检修较多，供应收缩预期增强。需求端非铝行业开工回升，氧化铝开工回升，内贸成交理性。山东部分液氯下游降负，液氯价格下降，氯碱成本支撑走强。后续关注采购节奏、出口新单、装置检修情况。