市场要闻与重要数据
- PVC：
- 期货：主力收盘价4781元/吨（+43），华东基差-301元/吨（-3），华南基差-281元/吨（+7）。
- 现货：华东电石法报价4480元/吨（+40），华南电石法报价4500元/吨（+50）。
- 上游利润：兰炭价格750元/吨（-30），电石价格2780元/吨（+0），电石利润-110元/吨（+24），PVC电石法生产毛利-986元/吨（+116），乙烯法生产毛利-469元/吨（+51），出口利润-6.0美元/吨（-5.1）。
- 库存与开工：厂内库存32.9万吨（-1.6），社会库存51.1万吨（-0.7），电石法开工率77.01%（-2.12%），乙烯法开工率74.06%（-2.61%），开工率76.12%（-2.27%）。
- 下游订单：预售量76.2万吨（+11.4）。
- 烧碱：
- 期货：主力收盘价2250元/吨（+31），山东32%液碱基差0元/吨（-31）。
- 现货：山东32%液碱报价720元/吨（+0），50%液碱报价1140元/吨（+0）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1229元/吨（+0），氯碱综合利润（0.8吨液氯）585.0元/吨（+0.0），氯碱综合利润（1吨PVC）-226.96元/吨（+20.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）393.99元/吨（+53.60）。
- 库存与开工：液碱工厂库存46.47万吨（+0.76），片碱工厂库存3.51万吨（+0.06），开工率84.50%（-1.70%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.00%（-1.11%），印染华东开工率62.06%（-0.68%），粘胶短纤开工率89.62%（+0.00%）。
市场分析
- PVC：
- 宏观层面：政策支持提振需求预期，金融监管强化偏强氛围。
- 供应：新增装置投产，供应端仍充裕，部分企业检修降负。
- 需求：下游开工小幅下降，出口订单保持韧性。
- 库存：社会库存小幅去化，同比仍高位。
- 利润：氯碱利润修复，电石法亏损，仓单高位压制价格。
- 关注：后续装置检修及宏观政策动态。
- 烧碱：
- 价格：现货稳定，区域分化。
- 库存：山东去库，江苏累库。
- 供应：开工率小幅下降，液氯价格下降但为正值。
- 需求：氧化铝开工稳定，非铝需求转弱。
- 关注：液氯价格波动、装置动态及氧化铝投产节奏。
策略
- PVC：单边震荡，跨期观望，跨品种无。
- 烧碱：单边震荡，跨期观望，跨品种无。
风险
- PVC：宏观政策影响，装置检修动态。
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游囤货节奏。
