聚烯烃日报：油价延续上探，成本支撑偏强

2026-07-23 梁宗泰,陈莉,杨露露华泰期货张曼迪

价格与基差：L主力合约收盘价7810元/吨（+16），PP主力合约收盘价8339元/吨（+66）；LL华北现货8200元/吨（-20），LL华东现货8320元/吨（-30），PP华东现货9000元/吨（-50）；LL华北基差390元/吨（-36），LL华东基差510元/吨（-46），PP华东基差661元/吨（-116）。
上游供应：PE开工率74.8%（-2.0%），PP开工率67.5%（+1.2%）。
生产利润：PE油制生产利润-20.9元/吨（-160.1），PP油制生产利润439.1元/吨（-160.1），PDH制PP生产利润257.5元/吨（-62.8）。
进出口：LL进口利润740.2元/吨（-30.1），PP进口利润462.1元/吨（-0.1），PP出口利润-221.9美元/吨（+0.0）。
下游需求：PE下游农膜开工率10.2%（-0.2%），PE下游包装膜开工率44.8%（-0.2%），PP下游塑编开工率40.8%（-0.1%），PP下游BOPP膜开工率46.4%（-0.2%）。

地缘风险：美伊冲突持续升温，霍尔木兹海峡通航量降至零，地缘风险驱动油价走高，支撑烯烃成本端。
PE市场：供应端回升预期存，后期重启装置增多，开工逐步回升，但需求端下游开工持续低位，补库意愿降低，农膜利润受挤压，需求疲软压制价格。
PP市场：地缘冲突驱动油价上涨，成本端支撑阶段性上移，但供应端后期重启预期偏多，叠加新装置投产，供应压力预期显现；需求端下游开工偏弱，采购意愿低迷，需求再度承压。