市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价为6967元/吨，上涨68元；PP主力合约收盘价为6778元/吨，上涨69元；LL华北现货为6830元/吨，上涨70元；LL华东现货为6900元/吨，上涨20元；PP华东现货为6610元/吨，上涨90元；LL华北基差为-137元/吨，上涨2元；LL华东基差为-67元/吨，下跌48元；PP华东基差为-168元/吨，上涨21元。
- 上游供应：PE开工率为84.7%，上涨3.1%；PP开工率为76.0%，上涨0.4%。
- 生产利润：PE油制生产利润为72.5元/吨，下跌161元；PP油制生产利润为-527.5元/吨，下跌161元；PDH制PP生产利润为-621元/吨，上涨44元。
- 进出口：LL进口利润为365.7元/吨，下跌11.8元；PP进口利润为-412.8元/吨，下跌33.1元；PP出口利润为-68.1美元/吨，下跌1.1美元。
- 下游需求：PE下游农膜开工率为36.3%，下跌0.6%；PE下游包装膜开工率为45.0%，下跌3.2%；PP下游塑编开工率为42.0%，下跌0.6%；PP下游BOPP膜开工率为64.0%，上涨0.5%。
市场分析
- PE方面：地缘扰动加剧，原油价格震荡上行，乙烷供应价格高涨，成本端支撑持续，市场情绪高涨；供应端，短期装置重启较多，供应回升预期增强；需求端，下游延续淡季特征，开工率下滑，采购力度减弱，农膜和包装膜需求淡季，节前订单跟进不足。整体看，供需格局未见实质性逆转，但有所转弱，成本端与资金情绪面共振仍是主要驱动，反弹持续性需关注宏观面指引及库存去库进程。
- PP方面：成本端丙烷支撑增强，国际油价震荡走高，市场情绪高涨；供应端，PDH制PP装置逐步检修，但后期计划检修有限，供应难有明显支撑；需求端，上涨阶段下游阶段性补库，现货成交好转，但下游行业仍处淡季，新增订单跟进有限，需求支撑不足。综合来看，当前PP供需结构仍偏弱，成本端油制成本反弹，丙烷原料走强提供支撑，盘面预期受成本端与宏观情绪面共振上行，但仍需关注需求淡季下的去库压力。
策略
- 单边：LLDPE谨慎逢低做多套保，PP谨慎逢低做多套保；短期成本端波动偏强，但供需基本面仍偏弱，反弹持续性或受限，持续关注地缘局势变化。
- 跨期：无跨品种：LLDPE-PP价差逢高做缩。
风险
- 地缘局势变化；原油价格波动；外盘丙烷示弱；上游检修不及预期。
