石油沥青日报：成本端支撑偏强，BU震荡上行

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1、7月31日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2310合约下午收盘价3756元/吨，较昨日结算价下跌48元/吨，跌幅1.26%；持仓262557手，环比减少19530手，成交273479手，环比增加37389手。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3970-4256元/吨；山东，3720-3900元/吨；华南，3850-3930元/吨；华东，4020-4020元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4610-4690元/吨；华东，4040-4170元/吨；北方，4040-4170元/吨。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4、新疆涉及能源、产业、交通和水利基础设施等领域的70个标志性重大项目7月30日集中开工。眼下，新疆抢抓施工黄金期，天山南北一批投资体量大、产业链条长、辐射带动强的重大项目加快建设，各大项目施工现场呈现出一片火热的建设景象。30日举行的新疆重大项目调度会上透露，此次集中开工的中石油新疆油田分公司2×660兆瓦超超临界煤电项目、新疆慧能1500万吨/年煤炭清洁高效利用项目、紫金矿业低碳园区等70个标志性重大项目，总投资超过1800亿元。新疆将紧抓项目施工黄金季，加快推进项目建设，确保三季度完成投资3500亿元以上。 证监许可【2011】1289号 5、俄罗斯石油公司今年的钻井速度创下了历史新高，尽管该国已与欧佩克+达成了更长时间的减产协议。据外媒数据显示，1月至6月，俄罗斯钻机平台共钻探了1.47万公里的生产井，比计划高出6.6%，比2022年同期多出8.6%。莫斯科经纪公司BCS石油和天然气分析师RonSmith表示，去年“创下了后苏联时代的产量钻井纪录，鉴于目前的数据，我预计产量将再创新高。”尽管俄罗斯命令石油公司每天减产50万桶，但它们还是加快了钻探速度，最初减产仅持续几个月。 6、2023年6月德国能源进口成本同比下降44.9%，环比下降6.6%。这是导致整体物价指数同比和环比均下跌的重要原因。天然气对能源价格同比变化率的影响最大，同比下降50.6%，环比下降15.5%。其他进口能源价格也较上年同期大幅下降：电力价格下降57.6%，硬煤价格下降53.6%，矿物油价格下降40.2%，原油价格下降38.8%。 核心观点 ■市场分析 7.31日沥青盘面呈现震荡上涨趋势，整体波动幅度不大。近期沥青终端需求有边际增加迹象，但整体幅度有限。天气及项目资金偏紧的因素依然对需求释放形成抑制。5号台风“杜苏芮”将对多地施工形成阻碍。近期库存呈现去化态势，短期市场压力有限。8月 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 排产量预计大幅增加（百川口径330.1万吨，环比7月增加54.1万吨）。如果供应增量预期兑现，而需求端改善幅度不足，则市场将重新面临累库压力。考虑成本端支撑偏强，可延续之前逢高空BU裂解价差的思路。 策略 单边中性，下方存在成本端支撑；逢高空沥青裂解价差 ■风险 BU注册仓单量极低；终端需求需求改善幅度超预期；原料问题再发酵；油价重心大幅下跌 目录 市场要闻与重要数据..........................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................4图2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨.......................................................................................................................4图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨.......................................................................................................................................4图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图5:华东基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6:山东基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图7:东北基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:焦化利润丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................5图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图11:沥青炼厂库存率丨单位：无..................................................................................................................................................5图12:沥青炼厂开工率丨单位：无..................................................................................................................................................5图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无..........................................................................................................................................6图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无..........................................................................................................................................6图15:沥青市场库存丨单位：万吨..................................................................................................................................................6图16:交易所库存丨单位：万吨......................................................................................................................................................6 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司