一、行情回顾与操作建议
当日国债期货震荡走高，主要受存款降息提振多头情绪。利率现券收益率全面回落，10年国债活跃券收益率报1.7185%，下行1.55bp。资金面宽松，央行公开市场净回笼3505亿元，DR隔夜和7天资金利率分别在1.37%和1.40%附近窄幅变动。基本面显示，6月出口增速加快，但二季度GDP不及预期，内需疲弱，社零环比转正但汽车、地产链消费拖累未改善，房价和销售底部企稳但未传导至投资端。信用方面，6月新增社融和信贷不及预期，政府债发行偏慢，实体加杠杆意愿偏低。预计下半年稳增长必要性提高，政府债或加快发行，资产荒状态或缓解，但居民企业加杠杆意愿不强，贷款增速回落或成新常态，债市配置需求有韧性。市场或延续震荡，短端品种韧性更强，关注政府债发行节奏和月底政治局会议部署。
二、行业要闻
- 财政数据：上半年全国一般公共预算收入同比增长4.7%，税收收入同比增长5.3%，国内消费税同比下降3.4%，个人所得税同比增长13.1%，证券交易印花税同比增长97.3%。一般公共预算支出同比增长1.5%，政府性基金预算收入同比下降21.6%。
- 商务数据：上半年消费品以旧换新累计带动相关商品销售额1.1万亿元，惠及1.5亿人次，汽车、家电、数码和智能产品购新分别达370.7万辆、6326.6万台、7909.8万台。
- 贷款定价改革：海南自贸港首单DR基准利率贷款落地，贷款利率直接与市场资金成本挂钩，而非主要跟随LPR调整。
- LPR报价：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，与6月持平，符合市场预期。央行强调适度宽松政策，业内预计下半年LPR或有5-10个基点下调空间。
三、数据概览
- 国债期货行情：提供多张国债期货走势图。
- 货币市场：提供多张货币市场利率走势图。
- 衍生品市场：提供多张衍生品市场数据图。
