【铜】沪铜回吐涨势，增仓集中在2609合约，上海平水铜升水缩至375元，现货价调高至106645元。市场回调与国内半导体情绪、油价向通胀传导压力有关，下周关注联储议息前金银反弹节奏。LME0-3月现货升水扩至13美元上方，可流通铜库存转紧，市场预期秋季合约强，逢调整持多或参与2609合约买入看涨期权。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝窄幅波动，华东、中原和华南现货升贴水分别为-10元、-130元和70元。铝锭社库下降0.2万吨至102.2万吨，去库放缓。中东供应端不确定性及通胀压力下流动性收紧趋势带来压制，战争前景不明宏观扰动，沪铝围绕23000元震荡。氧化铝现货微跌，山西指数降至2773元，国内产能超9500万吨，阶段性紧平衡转向宽，延续弱势震荡。
【锌】矿紧锭松，供需双弱，资金减仓，盘面缺乏方向性。SMM0#锌均价24510元/吨，对08合约贴水20元/吨，下游采购谨慎，现货交投转弱。出口窗口打开，外盘对内盘支撑，沪锌易涨难跌，消费淡季，维持高位震荡看待，价格区间2.4-2.52万元/吨。
【铅】空头增仓，盘面回落，SMM1#铅均价15575元/吨，期现价差收窄至110元/吨，交仓有利可图，铅库存显性化压力高。原生铅成本低、开工高压制盘面，再生铅炼厂亏损，开工低，精废报价倒挂25元/吨。铅价偏低，企业关注备库，终端消费疲弱，进口窗口打开，海外低价铅冲击国内，沪铅重返2020-2023年震荡区间，即1.45-1.6万元/吨。
【镍及不锈钢】沪镍震荡反弹，印尼镍矿开采配额未上调提振市场情绪。国内现货总体过剩，现货升水回落，金川升水1650元，进口镍贴50元，电积镍升水100元。高镍生铁报价仍在1137元/镍点，下游观望，高价支撑失效。纯镍库存增0.2万吨至12.8万吨，不锈钢库存去库2.2万吨至92万吨，沪镍低位企稳，震荡思路看待。
【锡】沪锡回吐涨幅，SMM现锡报41.83万，基本平水交割月。国内半导体板块人气待观察，关注原油对美国通胀潜力施压。国内6月锡精矿进口量环增，缅矿供应可能下降。锡显性库存低，中下游库存缓冲，沪锡持震荡看法，2608合约卖出看跌期权持有到期。
【碳酸锂】碳酸锂盘中反弹，库存上周下降2600吨至8.96万吨，下游库存增库1300吨至5.16万吨，冶炼厂库存增库千吨至1.33万吨，贸易商库存下降至2.5万吨。上游冶炼厂库存紧张，澳矿报价2200美元，矿端报价松动但维持联动期价。周度产量环比连降，同比增速降至29%。技术上看低位震荡，市场情绪低迷，关注7月需求落地，价格区间12-16万元/吨。
【工业硅】工业硅期货小幅收跌。丰水期西南复产推进，关注头部企业检修情况。下游需求均弱，多晶硅周度开工环比持平，有机硅DMC价格走跌，高温淡季铝合金需求低迷。工业硅基本面弱势持续，下方成本存在支撑，维持低位震荡。
【多晶硅】多晶硅突破前低后震荡回升，行业会议提振能耗指标淘汰产能预期，光伏板块反弹带动情绪。现货N型复投料均价31800元/吨持稳。行业最低成本支撑下预计深跌幅度有限，厂库重回31万吨上方，仓单同步累积，套保压制上行空间。整体走势上下均有约束，新国标短期对供应影响有限，维持震荡承压。
