广发建材再平衡行情下传统建材的三大优选方向 202607

【广发建材】再平衡行情下传统建材的三大优选方向1、低估值+高股息，#关注兔宝宝/伟星/北新/海螺：市场处于情绪切换与估值修复阶段，优选防御属性强的标的。看点包括1）基本面稳健，弱需求下韧性兑现，现金流稳定、利润率波动相对小；2）估值处于底部洼地，26年PE为12x/18x/12x/13x；3）高股息，股息率为5.4%/5%/3.6%/4.4%（伟星/北新/海螺假设分红率持平）。2、出海成长方向，#关注华新/科达：出海是当前获取增量α的核心主线，非洲需求增长确定，盈利能力和竞争格局大幅优于国内。2家企业率先完成海外产能本土化布局和渠道建设，业绩弹性与中长期空间充足，是可选的进攻方向。3、弹性修复，#关注旗滨/三棵树/雨虹：当前处于周期底部修复窗口期，核心关注Q3消费建材原材料企稳及浮法玻璃价格触底下的盈利能力修复。行业边际改善预期升温，底部弹性标的有望盈利估值+业绩修复的弹性行情。另外，电子布调整较多，#产业趋势不改，基本面没有任何变化，供需缺口存在的持续性很强，龙头盈利确定性较高，现在板块的估值也非常有性价比。#文字观点