国金商社小商品城低估值高股息风格偏移重点受益

2026-07-21 未知机构 Michael Wong 香港继承教育

小商品城作为低估值+高分红+业绩确定性出海龙头标的，是Q3市场内外环境趋向风格平衡的直接受益方向。AI应用创收加速+义支付空间快速扩大，公司估值修复空间大。

1）AI应用从15项扩容至32项，老市场平台服务费从3000元逐步上调至8000元，公司加强市场数字化改造，提升AI应用渗透率，AI业务有望快速增长。 2）义支付新获1039结算牌照，义乌7000亿出口中80%采用1039模式，市场空间扩4倍，义支付全年目标交易额100亿美金。

预计公司26-27年利润分别为50亿和63亿，当前PE为11.9/9.5倍，估值修复空间大。首推中期额外分红，承诺分红比例持续提升，26年股息率有望达5.5%+。

无人机政策落地带动业务增量。公司搭建面向民营无人机商家的合规出口平台并收取服务费，商用无人机国际出口市场体量约700-800亿元，公司供应链与成本优势显著，成长空间充足。

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