国泰海通食品东鹏饮料逆境提份额否极泰来可期 2026

1.逆境提份额，下半年动销有望改善。受上半年极端天气导致消费场景受限影响，整体饮料行业动销承压，根据马上赢等第三方数据显示，2026H1整体饮料行业动销下滑，不过东鹏特饮及补水啦双主业均实现了份额的提升，同时果之茶凭借高质价比以及精准化的渠道铺设，成为了校园“硬通货”，呈现出明显的放量趋势。展望下半年，考虑到26年是闰月本身天气转暖会延后+厄尔尼诺现象可能会导致下半年较为炎热，在消费场景复苏前提下，基于公司特饮健康化/高端化升级、补水啦代言人效应的体现，以及整体成本红利背景下免费乐享给予消费者的超额价值，我们看好公司主品类提速； 2.无糖茶新业务加速铺货，差异化打法有望助力行业扩容。在产能问题解决的情况下，公司从6月开始在全国范围内大范围铺“焙好茶”新品，同时当前已经开始对焙好茶进行广告资源的投放，焙好茶质价比突出（口味有差异化且定价3元/500ml，显著低于竞品），我们认为过去在东方树叶培育下无糖茶逐步往高端化发展，但是下线市场仍有很多价格敏感性的潜在消费者亟待挖掘，焙好茶有望接棒完成空白市场消费者的教育，自下而上做大无糖茶赛道从而保障超额收益。#文字观点