- 核心观点:把握铜金板块反弹机会,市场情绪回暖和宏观悲观预期反转推动铜矿、金矿股估值修复,价格预期与估值共振带来更大上涨弹性。
- 关键数据:
- 铜价:冲击1.4万美金,受低库存、海外矿山扰动影响。
- 金价:站上4100美金,宏观潜在转向助力修复。
- 估值修复:铜矿、金矿股从9-10x冰点修复至10-11x,仍处洼地。
- 研究结论:
- 重视铜金板块性整体配置,关注三条逻辑的超额优势标的:
- 量增带来三季度环比增长(铜)及四季度、明年超额增长预期(铜金)。
- 宏观潜在转向助力金价修复,库存走低后基本面优化将推高铜价。