【国泰海通军工】钽电容+MLCC严重超跌,产业逻辑未发生变化,重视振华/鸿远/宏达/宏明/火炬等修复机会钽电容:#结构性供需错配,海外AI算力需求爆发使服务器高分子钽电容用量快速提升,扩产周期长达18-24个月导致供给刚性,供需错配驱动钽电容进入涨价通道。#国产替代迎来历史机遇,外资寡头垄断全球市场(基美与AVX合计占七成份额),国内钽电容国产化率仅5%,海外龙头连续多轮涨价,国产替代进程加速,国内钽电容主要公司进入扩产周期。今年5月第二轮涨价更多是国内外需求缺口扩大导致的主动提价,后续有望持续。#重点推荐:振华科技/宏达电子26年振华科技20x/宏达电子45xMLCC:#自产民品稼动率提升空