业绩总览
- 2026H1:归母净利润17.94~20.41亿元,同比增长45%~65%;扣非归母净利润16.53~19.20亿元,同比增长55%~80%。
- 2026Q2:归母净利润10.03~12.50亿元,同比增长42%~78%;扣非归母净利润9.31~11.98亿元,同比增长51%~94%。
行业情况
- 需求侧:根据大摩测算,Rubin单柜MLCC需求达到57万颗,相比GB300同比增长84%。后续费曼平台升级将推动MLCC需求非线性膨胀。
- 产品特性:AI服务器所需MLCC产品的容值、尺寸、电压、可靠性等指标远超普通消费级产品。
核心观点
- 三环集团业绩超预期,在高景气背景下展现龙头地位,迎来黄金窗口期。
- 行业处于历史级别周期,AI服务器需求驱动MLCC需求快速增长,公司产品具备高端特性,有望充分受益。