- 核心观点:中际旭创等光模块厂商在NPO(Near-Package Optics)技术路线中具备显著竞争优势,伴随Scaleup柜间互联需求爆发,光互联市场远超Scaleout市场。
- 关键数据:以Rubin NVL72架构为例,Scaleup带宽是Scaleout的9倍,其中每卡Nvlink带宽为63.6TB/s,CX-91.6Tb/s。
- 技术路线优势:NPO凭借成本与性能的平衡、技术成熟度、开放生态,成为CSP厂商的主流选择,订单开始落地,放量前景广阔。
- 光引擎技术要点:NPO/CPO的核心是光引擎更靠近交换芯片,但底层仍需光引擎设计、硅光组件、FAU耦合、光电封装、测试验证和大规模交付能力,特别是NPO光引擎以2D封装为主,光模块厂商具备显著优势。
- 核心标的:中际旭创、新易盛、天孚通信。