PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货低开震荡，现货基差偏弱，市场商谈氛围一般。7月主港现货基差在09+180~185附近商谈成交，价格商谈区间5860~5990。本周仓单在09+130有成交，8月中个别在09+145成交。今日主流现货基差在09+182。
- 基差：现货5930，09合约基差144，盘面贴水偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：近期油价宽幅波动，带动聚酯原料端涨跌反复，留意美伊是否再度开启谈判引发成本塌陷。供需方面，PTA及下游聚酯负荷均有所回升，供需格局延续去库，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注中东局势及上下游装置变动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心弱势整理，市场交投一般。隔夜原油受消息面扰动明显，盘面呈现低位宽幅震荡。午后8月下期货买气有所回升，个别贸易商补货积极。
- 基差：现货4855，09合约基差150，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存39.37万吨，环比减少5.83万吨偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：乙二醇基本面结构表现良性，三季度内可呈现持续去库，整体幅度在75-80万吨附近。短期海峡缺乏稳定通行的条件，8月上半月将再度进入到货空窗期。但持货商获利了结情绪较浓，短期乙二醇将呈现高位宽幅波动，关注美伊地缘局势变化。
PX观点
- 基本面：PX跟随油价下行，期货端日内走弱，主力合约PX2609收盘下跌2.1%，伴随仓位减少，多空双方较为僵持。市场情绪冷清，受制于成本端价格扰动及终端产销回落。px月差同步缩小，8/9月差自+15缩小至+11，9/1月差自+39缩小至+28。美伊局势僵持压制成本端，强化PX工厂重启与提负荷预期。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：美伊局势有缓解预期，终端聚酯端复苏迹象。若终端产销持续好转，市场需求回归，将提振市场气氛，促进价格上升。
影响因素总结
- 市场主要利好：
- EIA数据显示美国原油及汽油库存下降，炼厂产能利用率升至96.2%，对WTI和Brent形成支撑。
- 美伊紧张局势发酵，市场担心霍尔木兹海峡油轮通行受扰动，地缘风险溢价推动油价上行。
- 库欣原油库存偏低，成品汽油库存下降，低库存缓冲使供应风险消息更容易传导为期货价格上涨。
- 市场主要利空：
- EIA数据显示美国馏分油库存增加，削弱成品油去库对油价的支撑力度。
- 美国原油进口量回升，库欣库存增加，缓解部分供应紧张预期。
- 油价从周中高位回落，部分地缘风险溢价被获利盘兑现。
关键数据与研究结论
- PX：价格下行，月差缩小，开工率及终端产销情况需关注。
- PTA：现货基差偏弱，供需去库延续，短期跟随成本端震荡。
- MEG：库存减少，基本面结构良性，短期高位宽幅波动。
- 整体：美伊局势、供需变化及成本端波动是主要影响因素，短期市场震荡，关注地缘政治及上下游装置变动。
